中国金属材料网信息部副部长曹刚对第一财经记者表示,未来几个月国内大宗商品市场可能以分化整理为主。与1月份相比,铜、铝、锌、铅、锡、镍、锡和其他工业金属的累计涨幅分别达到了4%、4.2%、4.2%、1.02%、1.85%和1.85%。
曹刚表示,大范围的宽松措施有利于改善全球经济基本面,但各国央行对这种流动性的态度却出现分歧。全球货币宽松政策和财政政策都是今年全球经济的主要不确定因素,货币政策是关键。
陆正峰指出,近年来,全球经济发展面临较大的下行压力。当前,世界经济主要是以贸易、投资为主。虽然全球经济增速有所下滑,但各国央行仍然仍然将积极增加人民币存款和固收类理财产品。
从历史上看,在每一轮宽松货币政策中,逆周期政策扮演者重要角色,当前尤为重要。
“应对”政策是今年的重要发力点。今年全球经济复苏良好,日本、欧洲等发达国家表现良好,全球经济维持较快增长。
全球经济增速目标仍为3%,不确定下的经济增速下限成为可能。而中国稳增长政策的重心在于提升人民币汇率,而不是逆周期调节,因此,从历史上看,正面和积极的政策组合拳可以防止投资增速下滑。
而在逆周期政策中,对于弹性较小的房地产开发商,政策的调控需要适时发力,适度放松可能带来的高风险,而不是宽松的货币政策导致风险资产价格上涨。
过去几年,随着美国的经济持续复苏,住房抵押贷款市场利率持续飙升,美国房价指数的快速上涨,令其在经济繁荣时期得以领先,投资者的信心受到鼓舞,尤其是新科高新区、柯桥、上汽、国电等企业纷纷出台政策,稳定市场。
在房地产市场环境下,美联储政策倾向于抑制房地产市场的调控冲动已经在市场上得到明显体现。今年3月份,美国房地产市场和土地市场的环比都出现了较大幅度的回落,显示出当前市场的潜在风险正在逐步加大。美联储的货币政策倾向于将长期维持中性,这符合市场预期。
今年新冠肺炎疫情之后,美联储将启动“大放水”操作,联邦基金利率市场化进程逐步加速。2019年11月到2020年3月的两次降息之间,美联储分别于2019年3月和2020年4月实施QE,目的是使市场的利率达到较为适宜的水平,以便回调对市场流动性和企业的流动性产生利好效应。不过在美联储开始放松货币政策之后,仍有一些重要的问题需要关注。如果美联储选择在6月份再降息两次,那么就很可能是进入缩表周期。市场的潜在风险正在逐渐加大。
总之,美联储降息的概率正在不断上升。在全球经济大环境不好的情况下,美国宽松的货币政策和流动性将为国内经济提供“更加动力”。而在经济预期降低的情况下,央行就可能采取降息、降准等手段,以便对冲美国经济衰退。
2、非农报告再次向好
数据显示美国6月非农就业人口增长53.1万人,增速创自2020年3月以来新高。市场分析认为,非农报告表现靓丽,将进一步带动就业市场需求,为美联储降息提供契机。而美联储此次的降息之所以能够带来资本市场上大量的资金,其中有一些值得投资者注意。
