多空对冲交易策略是一个近月金融期货的套利组合,即“做多”、“做空”、“做多”。对冲交易策略可以通过比较宏观的经济周期、利率、外汇市场、商品市场等来进行套利,同时结合市场利率和货币政策来进行套利。
2018年上半年,国际金融市场波动较大,市场风险偏好有所回升,导致股市中国际避险资金不断涌入国内,经济增速放缓。另外,年初至今,美股持续下跌,引发全球市场系统性风险,包括港股在内的全球资产出现重估。包括中国在内的新兴市场持续暴跌,引发了全球宏观市场的系统性风险偏好回升。
不过,不仅仅是中国,包括其他经济体在内,还是其他经济体在全球经济周期正常化的过程中,进行加息等措施的经济也出现了下行。
综合发达国家以及新兴市场的特征,中国债券市场在逐步形成稳健中性的货币政策,其避险效应减弱。今年上半年,中国经济增速在去年4季度达到的历史高点,但受制于降息、财政刺激和货币政策等诸多因素影响,经济增速回升缓慢。不过,中国债券市场在4季度已经出现了明显的下行趋势。从去年四季度开始,中国债券市场的波动性有所缓解,债券市场的价格波动也同样相对可控。
利率市场化特征明显
在对利率风险管理的管理中,利率风险的管理模式在市场化的发展中进一步加强了。
据统计,截至今年二季度,中国债券市场利率风险管理工具箱共计100多个,其中包括大型债券基金、大型基金和小型基金、机构投资者等。由于利率风险管理的工具有限,因此,债券市场中大型基金、基金以及小型基金的风险对冲策略都将保持稳定,收益率也保持稳定。在利率市场化的发展中,债券市场的价格波动性也在降低。
“债券市场参与者的风险管理意识逐渐增强,在逐步完善的债券市场环境中,债券投资者的风险管理意识逐渐增强,这与期货市场的市场化程度和流动性有关。”李燕如是说。
在经济金融领域,期货市场具有重要的意义。当前我国经济基本面良好,企业债务风险低,产业经营稳定,宏观经济景气循环合理,为投资者提供了良好的风险管理工具。
期货市场的价格波动性较大,投资者的风险意识也比较强,这一特性在股市中备受“推崇”和“推崇”。李燕认为,期货市场在中国的市场容量越来越大,参与主体越来越多,价格波动性和投资者的道德风险与专业能力都会对投资者有所考验。
她说,从监管层面看,期货市场的价格波动并不仅仅包括国内的股市,还包括中美股市和全球股市。而国内的股指期货市场的价格波动性与规模都非常大,风险和盈利案例可以作为投资者衡量参与者的参考指标,从而不能准确判断相关品种的价格波动性。从上述分析可以看出,投资者对于股指期货的服务市场已经非常有信心,风险意识也更加增强。
她说,近几年,中国金融市场已经成长为全球化的投资者。从2008年,当时的场外交易产品在中国率先推出股指期货后,特别是在2014年推出了IF股指期货。
