塑料期货价格与原油价格的相关性很大。塑料期货价格的影响因素较多,有国内外影响因素,美国石油钻井数量变化,季节性需求等。
塑料行业也需要关注原油的上游、下游的各类传导情况。
期货日报记者了解到,自2018年以来,OPEC+减产执行力度不断增强,其减产的执行力度已经超过之前预期,并且还在持续增加,而美国的原油产量已经超过沙特和俄罗斯,成为推动油价上涨的主要因素。不过,随着美国减产的推进,美国和伊朗关系缓和,预计对于油价的影响力将会逐渐减弱。
塑料期货投资策略分析
从基本面来看,塑料期货价格并没有受到太多的影响,上周日塑料期货主力2009合约窄幅震荡,但整体成交量在千元以上,各类量能指标纷纷增加,塑料期货价格重心止跌反弹。塑料期货2009合约的主力合约目前支撑位在7150—7200元/吨。
综合分析,在供应增加,需求疲软的大背景下,塑料价格下方存在一定支撑,但不要忘记石化检修结束的利空因素,因为目前期货价格处于远月贴水格局,8900—8000元/吨一带有较强支撑。
短期压力明显
3月份以来,东北地区下游农膜用量大增,华北、华东等地开工快速增加,但企业开工率并没有恢复到最高点,加之部分农膜用订单不足,开工率有所下滑,供应量在7月份基本持平。西北地区部分农膜的棚膜企业由于亏损较多,开工率也大幅下滑。随着终端棚膜企业的逐步复产,塑料需求回暖,而供应恢复缓慢,价格有进一步下滑。据统计,截至3月28日,华北地区LLDPEPE主流价格在3800—3900元/吨,华东地区LLDPE主流价格在3900—4000元/吨,华北地区LLDPE主流价格在3200—3200元/吨,华东地区LLDPE价格在3200—3300元/吨。
塑料装置开工率下降导致PP供给偏紧,整体供应压力有所缓解。当前市场拉丝主流价格在8900-9050元/吨,PP的整体供应压力较前期有所缓解。虽然目前市场整体供应相对偏紧,但目前下游仍有正反馈,总体需求依旧表现较好。从库存来看,上周PP的社会库存环比增加近200万吨,也反映出当前市场的需求比较旺盛。
目前PP整体开工率保持在67%以上,对市场的供应压力相对较小。从国内来看,虽然近期山东、华东地区物流运输有所恢复,但受疫情的影响,物流运输暂时受阻,各地区的企业检修计划环比仍不理想,使得开工率也出现一定幅度的下滑。截至目前来看,PP开工率已经回升至69%左右,从供应面来看,检修损失减少的预期在逐步落地,供应面临的压力也在逐步增加。
随着国内疫情的好转,下游开工率也在逐渐恢复,需求面的好转也在情理之中。不过从供应面来看,前期低PP现货的加工费一直处于偏低水平,并且部分前期检修的企业近期恢复生产,供应面也逐渐增加。
需求面上,PP的终端需求目前看并没有明显减弱,尽管短期压力有所缓解,但预计需求面变化幅度不会太大。短期来看,需求端正逐渐进入季节性淡季,而供应面临的压力在逐步减少,由于前期检修装置开工率较低,预计供应面仍然有望维持宽松状态。
