2022年下半年国际铜价预测
铜价在6月中旬出现小幅上涨后持续下跌,国际铜价于7月15日跌破60日均线之后,10月中旬一度跌破6000美元/吨,随后在7月14日又跌至60日均线下方,随后于8月3日再度上涨至7月30日的60日均线上方,并创下2021年以来的新高。
与此同时,在2022年第一季度中,全球铜需求增速大幅下降,主要因为中国是铜需求大国。LME期铜价格在7月下旬曾一度突破6000美元/吨,但是之后随着全球经济走软,再度跌至2000美元/吨以下。
按照美联储加息和缩表的策略,国内外铜价将在未来一年内持续承压。目前来看,基本金属价格仍然是处于历史低位区间,加之美联储在加息周期中对中国资产的挤压,我们预计中国央行在明年3季度继续加息的概率较高。此外,技术面上WSBMA系统在明年一季度可能也难以摆脱当前的振荡走势,因此铜在此期间或仍然面临向下的压力。
“此前供给端的基本金属价格很大程度上会由于产能过剩而出现价格反弹,而铜基本面的反弹则为对冲铜价下跌的挤出。”华泰期货点评道。
光大期货策略分析师孔美伟表示,铜价在当前低位振荡后,蓄势反弹的可能性较高,操作上,观望为主。
铝价大幅反弹
周五沪铝主力合约延续强势,沪铝主力合约报收18835元/吨,上涨0.69%。铝方面,新疆广汇一号和美锦能源两套铝生产装置陆续投料,对铝价形成明显支撑。在产能逐步释放、新增产能投放预期不断升温的情况下,铝价反弹无疑将延续。
光大期货有色金属分析师孔美伟表示,当前铝厂已经基本完成了减产任务,预计3月底之前重启产能有可能。具体到各个不同时期来看,3月份后供应会逐步增大。目前主要铝锭和氧化铝的产能都在9月份投放,而当前市场上的氧化铝产能预计在8月份投放。在目前原有减产预期下,铝锭供应压力依旧较大。
华泰期货表示,隔夜LME期铝涨幅明显高于LME期现,国内现货报价跌至1640元/吨附近。我们认为此次国内现货价格调整或为国内企业节前备货需求释放储备。当前下游企业订单增量有限,供需基本匹配下市场观望情绪较重,国内现货价格承压明显。由于国内外氧化铝库存均已经超过3月底时的水平,因此市场对于短期国内外氧化铝供应或将持续增加的预期暂时仍未改变。(wind)
华泰期货:美元荒季节性逻辑仍存
短期内主要由美元荒的影响推动的美元荒的风险仍在积蓄,但美元荒现象的升温将对铝价构成支撑,虽然国内电解铝厂复产带动需求增加,但美元荒逐步缓解将抑制铝价,美元荒将进一步加剧,即使在当前市场供需基本平衡格局下,美元荒逐步缓解仍将压制铝价,叠加美国新一轮经济刺激政策的推出,经济复苏需要基建发力,也会对大宗商品构成较大利空影响,铝价延续承压下行的可能性较小。
不过,考虑到宏观经济周期的复苏进程仍存在一定的不确定性,主要取决于宏观经济周期对大宗商品的扰动。
