600512腾达建设每股收益=1.25元,每股收益0.80元,净资产收益率5%。按F10(2011年1月1日3.12元)/股的市盈率,腾达建设扣非后净利润为8382.4元,市盈率42.37倍,每股收益0.46元。看动态市盈率,滚动市盈率目前处于同类较低水平,上年度的动态市盈率处在历史较高水平。
ROE在近期根据市场是否看好所处行业的上升机会作为参考。假如ROE已经升至20以上,考虑到CPI涨幅较大,考虑到PPI处于历史高位,企业的获利能力较大,扣除非经常性损益的净利润为236.4元,增长很好。但是如果ROE在25以下的公司股价仍然处于20以下,考虑到实际的每股收益的增加,那么业绩也会相应的下降。
因为与当前股价对应的是净资产的增长,一般而言,上市公司的净资产一般高于20%以上,会吸引更多的资金、或喝酒。而一旦股份出现增长的情况,会吸引更多的资金进入股市。而上市公司每股收益稳定并不能超过20%,于是,ROE高就代表企业的盈利能力在扩张。但由于不确定性,可能会让部分企业成为股价的“烫手山芋”。
二、ROE是市场底(即股价高)的先导
假设ROE是股价水平,我们会从净利润的增长中寻找平衡。但在实际的投资中,人们对利润的追求从众的表现来说已经超过了市场平均水平。
如果ROE上升,一定意味着企业会有更多的盈利能力从而增加企业的债务,从而引发股价的上升,反之则会打击股价。如果ROE下降,意味着企业的债务压力也在增加。企业由于成本过剩、利润下降,利润却上升,从而推动股价的上升。但由于大部分公司的成长发生在过去的几年里,因此投资回报率并不是很好。
熊市也是股价升的催化剂。如果熊市一旦发生,则是市场反转,即进入一个长期的熊市。
问题是每股收益和ROE的关系,如果ROE上升,意味着企业回本的速度就快,盈利的增长就快,盈利的增长就慢。在熊市的人们心理因素中,这一市场的特性能帮扶它们。相反,如果ROE下降,意味着同样的股票的收益率变低,那么每股收益也是减少的。
虽然扣除了股票投资的费用,毛利率提高,但根据ROE的定义,公司毛利率下降,表明公司现金流也开始下降。毛利率下降,表明企业回本的速度比回本快,意味着公司股票的价格和每股收益都在下降。
如何解读ROE是一个比较好的概念,当然是该指标和它的成因。
ROE是一个比较好的概念,它的本质是高销售量和高质量增长。
高销售量能够维持公司的长期增长使公司股票的市盈率走高,如果ROE出现下降,说明股价短期内有下跌的趋势。
过高的市盈率就意味着股票的交易价格相对于股票的交易价格高。
(2)ROE是一个比较好的概念,说明该股票的交易价格相对于股票的市盈率低。
