600503
短中结合
橡胶
延伸阅读:橡胶多空博弈的持续性如何
我们来
问题:橡胶走势如何料将延续2020年上半年的趋势?橡胶料延续2020年上半年的疲弱态势,上半年的颓势将延续,6-7月的上涨或将支撑中线的预期。
在这种情况下,我们维持目前的策略,逢高沽空或逢高沽空,短期现货的交易模式较为灵活。基于我们的预测,7-8月就是看涨的时间,而7-8月就是悲观的情绪的消化过程,因此我们维持偏空交易。
操作建议:
多头暂不进场
昨日我们在市场讨论橡胶的短线大行情,而在资金面上出现明显的反复,但操作上已经陷入胶着状态,而且整体风险偏好的提升,这就涉及到橡胶的短线反弹高度以及胶着状态。午后的走势仍是围绕着成本端来回反复波动,短期的操作难度较大。
策略上,不建议追多橡胶,回落至60日均线附近择机买多,或追空橡胶。
风险点:需求大幅下降
期现价差
焦炭主力合约1609合约临近交割,基差下行
期现基差的合理回归是当前的核心矛盾。现货贴水幅度已经与期货主力合约持平,整体格局已经趋同,而焦炭主力合约在1609合约到期前已经历了长达2个多月的基差修复,这意味着市场对于焦炭的基差修复更加关注。
从基差的角度看,考虑到目前焦炭的现货价格已经历了两个月的下行周期,从目前的期货盘面看,焦炭现货价格已经提前修复,目前期货盘面远月合约的升水幅度已经超过了100元/吨,这意味着期货盘面在修复后有企稳的迹象,从这个角度看,焦炭期货升水将进一步下行。
综上所述,我认为在目前的现货价格水平下,焦炭期货价格已经率先破了1000元/吨的前期低点,此时持有现货建议的焦化企业,不应该是企业未来现货价格有超预期的想象空间。基差修复行情已经结束,焦化企业需要在市场价格回归之前,找到卖出的机会。虽然目前焦炭期货价格已经很低了,但近期焦炭期货已经出现了企稳的迹象,现阶段钢材期货有望继续反弹。
作者简介:刘永灼
1、焦炭期货价格下跌的直接原因是钢厂高开工率的大幅下降。钢厂高开工率对焦炭价格的压力更大,当螺纹钢、焦炭产品的售价下跌时,钢厂将对焦炭进行一定程度的利空。由于焦炭在前期阶段性下跌过程中,焦化企业一方面承受压力,一边又担心钢材市场的生存环境变化,因此在销售回笼资金难度较大的情况下,焦化企业提前完成年度库存销售任务,另外,焦化企业还在降低产品、保证金比例,实现销售收入及对产品的整体利润的回笼。在焦炭价格处于下降趋势时,焦化企业可能会采取一些措施来降低成本,尤其是焦化企业的钢材销售情况。
2、焦炭价格下跌的直接原因是焦化厂的焦炭库存下降。焦化厂目前的焦炭库存水平较低,其主要原因在于焦化厂在焦炭采购过程中采取的库存控制方法,这导致焦化厂库存水平较低。截至11月23日,华北地区独立焦化厂库存总量为73.78万吨,较9月底增加1.53万吨,库存结构变化较为明显。
