专家预计2023年油价整体处于上涨的格局。油价的变动受多重因素影响:全球宏观形势、地缘政治、突发事件、地缘政治等。其中,地缘政治因素对油价的影响主要集中在需求端和供给端,影响最大的是库欣地区的库存。今年以来,随着新冠肺炎疫情在全球蔓延,各国采取封锁措施,经济活动受到严重打击。原油期货市场面临的压力越来越大。美国总统大选即将开始,考虑到特朗普在2020年、2021年连续推行减税政策,如果遇到特殊情况,还有4个月的失业率还可以,劳动力市场形势可能更加严峻,全球的经济陷入衰退。
从供给端来看,市场有信心,从需求端来看,美国二季度的GDP总量基本持平,如果美国第二季度GDP达到1.4万亿美元,美国第三季度GDP创历史新高的概率较大,且美联储要释放流动性,那么流动性压力可能更大。从供给端来看,伊朗下游石化保持良好,印度和其他OPEC成员国逐步增加产量,俄乌地缘局势升级也将对油价形成压力。从需求端来看,虽然成品油消费增长缓慢,但是未来的旺季需求会带动价格上涨,且需求上升会带动库存增加。
国内方面,在库存方面,国庆节后,国内部分炼厂检修结束,开工率逐渐恢复到正常水平,但部分炼厂在国庆节前补库意愿不高,存在一定的补库需求,但整体库存水平仍然处于较低水平,部分地区处于高库存状态。
而需求端来看,国庆节后,新能源汽车产销数据大幅改善,柴油消费增长明显提升,因此带动原油价格上升。
需求端来看,国庆节后,国内成品油需求增速回升,其中汽油的增长速度快于柴油,而柴油的增长速度却慢于汽油,因此,整体而言成品油的需求仍然处于高位,而且仍然处于高位。近期美国原油库存下降,一方面是因为墨西哥湾沿岸炼厂因环保问题减产,另一方面是因为沙特通过美国的石油输出国组织减产,导致委内瑞拉石油出口量大幅下滑。
总结:
综上,原油,后市或仍然不乐观,最好是关注OPEC+会议结果,而这个时候,一旦达成减产协议,对于原油价格将是利多,中短期来看原油有继续上行的动力,因此对于未来的原油需求仍然维持在高位。因此,如果俄罗斯方面出了个决心,那原油价格仍然将重回正常区间,不过WTI原油价格仍然存在下行风险,所以我们对此仍然持谨慎乐观的态度,如果俄罗斯方面真的出了个决心,那么短期内原油有继续下行的风险,但在目前的市场氛围中,WTI原油价格在24美元附近有可能走出新低,届时价格将会企稳回升。
从需求端来看,在疫情危机前,全球每日新增确诊人数就超过了三分之一,这对于未来的原油需求可能会有所下滑,所以整体来看原油价格仍然维持偏强走势。
OPEC+产油国内部,沙特和俄罗斯是最为主导的产油国,所以油价下跌空间也相对有限,因为在疫情的影响下,OPEC+的原油产量减少了60万桶/天,虽然这减产规模会逐渐的减少,但减产规模却很大。
所以说目前原油的下跌属于正常现象,由于目前国内经济形势非常好,宏观经济下行压力不大,大宗商品需求会有所回落,所以原油下跌空间相对有限。
