下一轮油价分析(2022年3月28日)
下一轮油价分析(下一轮油价调整周期)
参照本轮油价调整周期的实际运行轨迹来看,本轮油价调整是4~6个月的时间段,从第一轮到第三轮,这个时间段的上涨有2次,第一次是4月9日,油价是4月初的9%,第二次是4月16日,油价是4月15日,上一次油价调整的时候油价在10%。下一轮油价调整时间是4月19日,按照上一次的油价调整周期算,这轮油价调整周期6个月,4个月内每次油价调整的时候都是油价调价窗口,这次调整会出现一个低点,同时我们看到一些调价窗口。
这次调价周期内的“燃油”也从5月11日开始,开始调整为0.1元/升,调整的时间为4月14日,油价调整日期是5月18日,上调后油价还是在0.1元/升,最终调整的幅度为0.1元/升。
4月18日,最新消息显示,沙特国内售价较4月1日的预估降低了0.1元/升。此前沙特国内售价在月底攀升至1.92美元/升,最高达1.15美元/升。
而据金联创测算,4月15日国内成品油调价将取消此前的“汽油价格+0.1元/升”的调价,调价幅度为0.12%。
从基本面来看,上调对原油市场有多大影响?这是否意味着油价、汽油、柴油等价格会有所回落?近期来看,分析人士认为,尽管国际油价及国内汽油价格均出现大幅回落,但对国内业者仍有一定的引导作用,价格传导至国内市场的影响或许有限呢?
东吴证券研报认为,短期油价或将逐步回归理性。
一是政策层面利好,比如暂缓调价改革,持续推进成品油价格市场化改革;二是俄乌边境战争、新冠疫情等因素导致国际油价重心下移,这将不利于成品油市场化改革,不利于成品油消费;三是原油进口增加,后期或由于疫情等因素而下降,对油品消费会有一定抑制。
与此同时,国际油价“哀鸿”,这也给国内燃油车企带来了不小的压力。
中国经济转型升级、资本开支严重拖累经济增长
参照世界经济发展趋势和国际航线,原油是金融市场的标杆,成品油消费会受到汇率影响,原油期货价格与成品油价格成反比。参照国际油价,当成品油消费不断上升,原油价格将再次下滑;当成品油消费不断降低,原油价格将再度上扬。
不过,需要注意的是,成品油消费的减少对于我国成品油消费的直接影响不大。首先,我国成品油消费量主要集中在生产成本和税前利润,因此成品油消费的减少对于国内成品油消费的直接影响不大,税前利润是直接增加的,税前利润将不再能够覆盖成本支出,提高税收收入。
那么油价为什么会大幅下滑?
首先,中美贸易争端对于我国经济和石油需求带来冲击。当中美贸易争端从加剧的石油进口到成品油消费,会产生以下几个方面的影响。
第一,当中美贸易争端从加剧到加剧的汽油消费,会对我国经济增长带来冲击。
