下半年的铜价还会涨吗?
有关机构表示,由于锌和铜等金属在工业以外的主要消费品的需求增长以及预计将达到7500万—8000万吨的供应缺口,预计2021年全年沪铜价格大概在6600元/吨附近。
为什么会上涨?预计1月份的铜价为5600元/吨,1月份为5500元/吨,3月份为6600元/吨,1月份为6000元/吨,将从7500元/吨跌至4500元/吨附近。
关于相关的行业情况,铜陵有色贵金属研究总监杨琳表示,一季度中国GDP增速转负,需求表现不佳导致经济指标落后,产业链结构调整带来的是铜等大宗商品上涨的不确定性。而大宗商品上涨推动的新一轮产能过剩、全球经济低迷带来的是全球央行货币宽松,这些都可能造成通胀上行。
大宗商品价格维持强势的关键在于供需矛盾并未见缓和。
展望后市,王琳认为,近期大宗商品价格走强带来的实际通胀压力有所缓和,但仍有上行风险。
供应端,泰国三座中心市场UNICA最新数据显示,截至8月7日,泰国累计产铜49.5万吨,同比增加17.4%;9月,生铁563.2万吨,同比增加30.2%。截至9月底,生铁累计产量529.9万吨,同比增加10.7%。预计后期,随着欧美等发达国家不断释放刺激政策,以及国内需求继续回升,预计未来生铁市场供应依旧偏紧。
供应端,今年7月中旬开始,国内产量将减少。截至9月中旬,中国铜杆企业开工率下降至66%,虽然8月铜管行业的开工率已连续两周回升,但截至9月末,全国铜管企业开工率已经降至61.8%。此前,在旺季需求预期推动下,随着冶炼厂利润逐步走高,今年7月铜杆企业开工率有望进一步提高,并提振铜价。但由于短期内供需矛盾并不突出,预计10月铜杆企业开工率仍将持续高位。
库存方面,截至9月27日,LME铜库存为68025吨,较上一交易日增加6220吨,为连续第三周增加。从全球精炼铜供应来看,由于中国加工厂采购暂停,精炼铜供应受到干扰。且全球精炼铜供应整体表现良好,再加上今年下游需求尚未见好,预计9月全球精炼铜供应过剩不会太大。另外,精炼铜产量的增长是决定铜价反弹的重要因素。供应增加意味着从今年开始,市场将密切关注中国精炼铜需求是否有改善的迹象。
从opcoinberg来看,全球精炼铜供应充足,消费也较为旺盛。10月中国精炼铜产量达到新高475万吨,较上年同期增加490万吨,主要是由于10月中国精炼铜产量同比增加近300万吨。海外需求旺盛,10月中国精炼铜产量达2812万吨,较上年同期增加88.2万吨,主要是因为10月欧洲主要冶炼厂检修结束后市场需求恢复。据智利国家铜业公司发布的10月铜业的数据显示,10月其精炼铜产量为49.1万吨,较10月增加3.6万吨。随着原料采购的增加,铜矿供应紧张的形势将有所缓解。
另一方面,从需求端来看,虽然精炼铜产量持续增长,但消费的下降也对市场造成了较大影响。第三季度市场预计10月中国精炼铜产量不及预期,尽管需求有所改善,但供应总体充裕,我们认为铜价还要面临一定的下行压力。
