600162香江控股今日走势:早盘大涨4.5%,最高报24.14元,最低报24.14元,成交量130.3万手,持仓量24.2万手。
基本面分析:
据cruitwalMarketData显示,天然橡胶目前有12万吨生产线已经调试投产,预计2022年上半年产量有望增长。另外从目前的价格走势来看,NR价格虽然反弹至22,634元附近,但是远月胶价绝对值依然偏高,价格处于高位震荡。
产量不断攀升
2022年4月22日,海南大印米塔资源公司节前开工生产。节后该公司位于大印米塔南部的一个加工厂的开工率从20.44%提高至21.05%。
截至4月17日,海南产区橡胶工厂加工量已经达到4.06万吨,高于橡胶工厂同期开工率14.71%。其中海南产区已经开工生产了1.9万吨。节后天然橡胶生产效益逐步上升。
截至5月16日,泰国天然橡胶出口量已经达到23.45万吨,较上个交易日增加超20%。
天胶供应大幅减少
虽然泰国产区天气干燥,但是从当前的天胶生产状况来看,当前天胶供应可能依旧处于极低的水平。据ANRPC报告显示,今年前3月,天胶出口量同比下降12%。其中,泰国和印尼出口量同比增长21.6%,越南增长33.3%。不过,泰国南部受天气影响,导致2021年10月天胶出口同比减少12%,而泰国南部地区因天气影响而出现较多的出口量,同时泰国和马来西亚也在近几个月来不断传出出口天胶的坏消息,导致2021年10月泰国橡胶出口量暴跌。虽然泰国和马来西亚胶产量恢复同比增长,但是这并不能证明天胶供应是否严重不足。
目前天胶生产也处于正逐步恢复的过程中,前期主要是泰国和马来西亚的天胶产量恢复不及预期,但是目前正处于割胶旺季,并且天气整体影响相对较小。从盘面看,今年橡胶主产国的天胶产量较去年同期有明显增加,其中泰国北部和印尼地区增幅超过20%,泰国北部和马来西亚地区增幅达到30%。在去年的天胶产需周期内,天胶产量同比增长2%左右。在目前的环境下,国内天胶供应过剩依旧难以改观,即便产消出现了明显下滑,也是有限的。同时考虑到库存周期拐点已经过去,库存拐点将至,目前的天胶库存仍处于偏低的水平,一旦后期产量出现大幅增长,那么库存拐点已经到来。此次天胶产需结构性矛盾将逐步得到解决,价格将出现修复。
3月以来,国内产区天气状况出现转好迹象,云南西双版纳产区温度下降,海南产区持续降雨,云南西双版纳产区的胶水产量大概率恢复至7月之前的正常水平,供应偏紧的现状得到一定程度的缓解。在9月中旬前后,云南产区陆续进入停割期,截至9月底,云南西双版纳产区已经累计产胶3604万吨,同比增长6%,天胶库存连续下降。
国内消费进入淡季,但是在东南亚主产区天气条件改善的背景下,海外订单依然保持旺盛,所以目前天然橡胶价格处于高位,进口利润倒挂的情况也在一定程度上影响天胶的供应偏紧。目前天胶处于减产期,但是供应仍存在不确定性,泰国政府相关的政策虽然存在不确定性,但是能否继续执行仍有待观察。
