2022下半年原油趋势分析
我们认为2022年原油趋势先向上破位下跌,之后再向上探底,目前的价位高于2021年年初市场估值,而且后市在原油基本面的利空打压下,有进一步下跌的空间。预计2022年第一季度原油市场整体表现为低估值运行,可能在3月中旬开始触底反弹,并于四季度形成反弹,上半年原油趋势向上。
下半年原油趋势向上,四季度原油趋势向下,第三季度原油趋势下跌,四季度原油趋势下跌。价格结构方面,原油下跌态势中下行,我们认为,原油趋势下跌,化工下跌态势中上行。下半年原油趋势上涨,原油价格上涨,沥青价格大幅下行。我们预计二季度原油市场整体表现为震荡上行。
最后,我们对原油价格走势的判断,主要基于二季度原油供需报告。由于二季度原油价格可能上涨,且二季度美元和原油货币政策将继续宽松,原油市场会处于低位震荡偏强的走势。美国油田钻井数持续下滑,加上美国原油库存创历史新高,在二季度原油市场将出现明显的供需缺口,届时原油价格将继续上涨。
今年上半年原油走势处于“下行”阶段。OPEC减产不及预期,需求持续疲软,原油市场弱势难改。目前OPEC+的减产协议已经到期,而美国方面并不乐观,且非OPEC国家和俄罗斯均同意减产,这意味着原油市场供给过剩的状况暂时得以避免,对于原油价格将会产生不利的影响。
今年下半年以来,随着经济下行压力加大,美联储采取更加积极的货币政策,美元指数有所走弱,对大宗商品价格形成支撑。不过,这种情况并没有发生改变,并且在二季度还将继续恶化,因此对原油市场的影响将是有限的。
市场分析人士认为,OPEC+减产是最好的选择,尤其是在伊朗和委内瑞拉的高产量背景下,油价进一步下跌空间有限。
需要注意,OPEC+协议达成的可能性虽不大,但却不像一些投资者担心OPEC+的减产协议谈不上拢和深化,因为他们已经考虑清楚如果有任何切实可行的做法,那么有可能会导致全球原油价格疲软。
高盛大宗商品研究主管杰弗里·哈钦:没有任何事情能够解决这些问题,现在的问题就是油价还没跌破1美元,相反的问题是,如果你发现OPEC+的减产协议谈不上拢了,那么这种情况可能性非常大,因为它们目前已经决定了1月份的原油价格,布伦特原油价格目前也低于每桶65美元。
因此,虽然目前出现了OPEC+的减产协议谈不上深化和深化,但是从长远来看,这些减产协议的效力能够保证他们稳定的油价。
而美国这次又出现了新冠疫情,我们无法从这些因素来讲,那么对于市场来说,未来石油价格肯定要跌至1美元以上。
尤其是随着近期疫情发展形势日益严峻,那么原油价格肯定会大幅下行,未来的走势可能比现在OPEC+协议签订的价格还要艰难,因为他们认为油价的下跌是暂时的。
但是,一旦价格下滑到这一价位,那么就会引起非常严重的危机,因为在产油国的压力之下,油价就算下跌,也会大幅下跌,因为他们会无限期地释放一些石油生产商的库存,对于市场的价格影响巨大。
