塑料期货行情走势图是指以塑料的形态为交易对象的期货价格。LLDPE期货的价格在2014年6月份开始的时候,由于市场行情的变化,塑料期货价格不断抬高,而LLDPE期货的价格基本上没有下跌过,特别是在原油价格出现下挫的情况下,塑料期货价格更是一路上行,2014年6月份最低价格为1040元/吨,最高涨幅达到11.4%。在今年的7月份,塑料期货的价格高位回调,再次向1040元/吨发起冲击。
受国际原油价格大幅下跌的影响,石脑油裂解价差一度跌至近150美元/吨,为了对LLDPE制塑工艺进行更加严格的要求,影响其加工、包装的原料,尤其是轻质低硫原油的加工,导致苯乙烯的成本下降明显,进而使得塑料期货价格也随之走低,截止到目前,石脑油裂解价差在7月27日到27日分别跌至5985元/吨和5886元/吨,其价差已经从6月27日的153元/吨缩减到目前的132元/吨。虽然这种情况仅出现一天,但在价格连续回调之后,石脑油对苯乙烯的替代作用已经显著增加。
最后,基差贸易的悲观预期正在逐步浮现。在当前,苯乙烯期货缺乏基本面利多题材的情况下,短期内仍面临一定程度上的价差压力。但由于当下实体经济需求依然较强,中长期内苯乙烯期货价格也仍面临较大的压力。
目前来看,全球经济已步入下行周期,原油需求趋于旺盛,但由于下游需求的季节性减弱,原油价格的整体价格在此背景下仍有进一步下行的空间。从产业的基本面情况来看,苯乙烯产能供应过剩,下游需求受制于疫情的冲击,原油价格因此持续下跌。当前来看,随着疫情好转,下游开工率逐步恢复,需求开始回暖,供需矛盾逐渐缓和。在成本端和需求端的博弈下,苯乙烯价格后期可能迎来反弹。
二季度价格反弹的逻辑
一方面,成本端持续上涨对苯乙烯价格产生推动作用。OPEC减产的进一步增加以及原油价格的企稳对苯乙烯价格形成的利好支撑,在苯乙烯价格回暖的过程中,给予乙二醇价格一个非常重要的支撑。OPEC+会议之后,原油市场仍然维持较高的估值,而国内交易的价差也继续扩大,这给与国內上游企业生产企业成本形成了很大的压力。从成本支撑的角度看,原油的下跌对其价格的支撑并不明显,虽然近期油价反弹的动力有好转迹象,但是这并不能确认油价的反弹高度。
另一方面,乙烯供应减少了,对于聚烯烃而言价格并未产生明显的支撑。以2017年的利润计算,2018年聚烯烃的平均价格仍然是每吨7848元左右,而近期聚烯烃价格在不断下跌,截至2017年7月1日,聚烯烃平均价格为7650元/吨,当前的价差为1630元/吨。
综合来看,近期聚烯烃价格在不断下跌的过程中,目前正处在一个关键的价位。
近期聚烯烃成本支撑的逻辑:近期聚烯烃盘面大跌,主要是由于原油价格的大幅下跌,同时沙特、科威特、伊朗、沙特相继释放原油战略储备,市场对于减产炒作降温,供需失衡的矛盾使得油价下跌。
