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美国产区天气条件(不可抗拒气候、摩擦、供应短缺)
世界大豆产量预测
美国大豆加工商协会(NOPA)
2月9日美国农业部在月度供需报告里称,美国大豆单产预估为52.5蒲式耳/英亩,8月美国大豆单产预估为46.9蒲式耳/英亩,8月美国大豆压榨数据为44.3蒲式耳/英亩,8月美国大豆压榨数据为49.58亿蒲式耳。
美国农业部还将2015/2016年度全球大豆期末库存调低10到9200万蒲式耳。
如此变化则是美国大豆价格和全球大豆供需状况不一。
国内豆油需求
美国大豆最新库存预估为74.55亿蒲式耳,9月的库存调高至580万蒲式耳。国内豆油消费主要集中在进口和国内消费,这是2013年以来的首次消费。进口大豆和国内消费呈现反向波动,国内消费则是农产品主要关注对象。
总体来看,近期大豆压榨基本盘稳中有升,这意味着后期大豆市场将迎来大涨大跌行情。
由于10月份北美大豆产量不乐观,主要是因为美豆期价上涨乏力,使得中国的采购量始终不高,特别是11月份装运大豆的巴西大豆。同时,由于中美贸易摩擦升级,从美国农业部公布的大豆出口销售报告来看,美豆出口仍有600多万吨,出口销售势头强劲。此外,明年年初大豆丰收还能有一定的表现。
由于近期油厂大豆库存持续下降,油厂开工率维持高位,大豆港口库存持续下降,这将使得近期豆粕价格持续上涨,而饲料企业豆粕价格近期仍然保持稳定,只要饲料企业豆粕库存继续下降,成本上涨的影响因素作用就会消失。
由于国外大豆贴水较多,油厂豆粕销售也出现一定幅度的下降,加上油厂并没有明显扩大开机率,而非洲猪瘟疫情加重的影响,现在饲料企业豆粕库存也降至低位。
四月份以来,进口大豆到港量不断增加,市场供应逐渐偏紧,上周华东地区整体出库量下降明显,尤其是山东地区。目前山东地区由于当地大豆积压严重,也出现了贸易商集中的出售的情况,这对当地及周边市场的豆粕价格有着一定的利空影响,现货市场整体偏弱。不过,未来豆粕价格仍然有继续上涨的空间,主要是由于宏观因素。
综上所述,4月份大豆价格继续上涨,主要受美国农业部的月度供需报告中不断上调大豆产量和出口量的消息刺激,不过美豆出口增加和中国压榨增加,中美贸易关系仍有缓和的迹象,美豆价格出现回调,国内豆粕期货相对应有所回调。
其次,国内供应量在3月份增加,但由于大豆连年进口的原因,3月份进口量仅有4400万吨左右,高于2016年4月份的进口量4520万吨,意味着国内大豆的供应量增加。
之后,国内进口大豆量的减少,以及由于国内压榨利润的回暖,导致大豆压榨持续处于亏损状态,油厂的压榨量有所回升。
最后,国内大豆价格持续上涨,需要依赖于国产大豆的去库存化和大豆的进口量增加,这就意味着国内大豆的供应充足,中国的大豆供应充足。
而在目前这种情况下,国内大豆的库存需要有短暂的去库存,才能给国内大豆价格带来支撑,也能给予国内大豆价格提供一定的上涨动力。
