2008年铜期货暴跌的主要原因是国际市场不景气。10月19日,10年期美国国债收益率攀升至4.40%,创2008年12月以来新高。国内商品价格大幅攀升,对此,铜价面临进一步挤压。
11月30日,上期所铜期货主力合约再度跌破4000元/吨整数关口关口,报收4202元/吨,跌幅10.10%,逼近4000元/吨整数关口,还创下2008年10月以来新低。近期铜价的强势也源于市场的看跌情绪。
进入11月,宏观方面对铜价仍然有明显的支撑作用。从制造业PMI数据来看,11月我国制造业PMI为49.4%,较上月回升0.8个百分点;11月官方制造业PMI为50.2%,连续第二个月位于荣枯线之上,创下1997年9月以来的新高,制造业景气状况改善明显,制造业PMI为连续两个月上涨,且均值创下历史新高。这其中,制造业PMI录得连续两个月增长,表明经济企稳回升迹象明显,利好铜价。目前,市场对美联储可能采取行动的预期逐渐升温,对美元和美国国债收益率上行提供了支撑,同时,中美联储加息的利好,使得美元指数仍在继续走高,这使美元指数涨势受益。另外,近日,美国滥发鸽派言论,也提振了国内商品市场情绪,油价受到支撑,预计短线将面临反弹行情。
长江有色网研究总监杨德龙:对国内铜价上涨有一定提振作用,但反弹的高度有限。目前来看,基本面较好,进口窗口临近,供应端没有问题,下游电厂持续处于亏损状态,需求的弱势继续拖累铜价。由于下游需求疲软,近期铜价持续走低,电力板块成为了拖累铜价的关键因素。此外,近期,美国总统大选的影响下,美元指数走强,也对铜价形成一定压制。目前来看,美元指数仍处于低位,预计后期铜价还有继续向下的空间。
中信建投期货:企稳反弹,沪铜成交量增加
1月5日,沪铜主力合约涨1.01%,报46380元/吨,此后沪铜主力合约缩窄幅整理,盘中最低跌至45000元/吨附近,至45000元/吨附近。本周一沪铜主力合约曾一度跌破45000元/吨,创出年内新低,但之后反弹回升至46500元/吨一线上方,并最终收复失地,重新回到45000元/吨以上。本周一沪铜主力合约涨0.78%,收报45000元/吨,接近4500元/吨。沪铜主力合约本周累计涨幅5.72%,上周五收于42000元/吨。
分析人士指出,短期铜价走势较难出现趋势性行情。基本面没有新的利空消息,制约主要经济体的货币政策,货币政策方向不明朗依旧难有变化。本周一央行加大信贷投放力度,1月信贷投放金额同比增长9.9%,预期值为8.4%,创近3年新高,社融增速创近18个月新高,预期值也创近11个月新高。尽管欧元区经济出现反弹迹象,但是本周公布的数据显示欧元区经济仍处于扩张状态。这意味着通胀将会持续低迷,令投资者对未来加息的预期降低。
