伦敦金属交易所官网(LME)暂无新合约上市。LME基于CME的电子交易平台,在2017年推出了镍交易合约,交易额约1万亿美元,投资者持有相当于1.9万亿美元的无形资产。自诞生以来,镍交易合约一直被看做是一种世界上最受欢迎的金属之一,每年都会被仔细分类发布。其中最让人欢喜的就是CME的金属交易产品BairoFutures(LME的金属交易产品),主要以镍元素为主。
LME与其他平台不同,有多种不同的交易合约类型,客户选择镍价约的时候,由于合约类型不同,出金时间也会有所差异。
LME的合约内容主要是为了满足国内贸易的需要,并有几种类型的交易合约供投资者选择。a50是国内第一个合法的金属期货合约,目前还没有涉足LME期货交易。
铝的价格与国际接轨
铝的地位是一样的。铝的品质则与国际接轨,为什么这两个品种被某些人看做铝,而铝又是铝的变态形态。
从2009年开始,铝的库存量呈现出阶梯式增长,直到2020年底,铝的库存量才开始下降。铝的价格在2020年的9月低点1264.5美元/吨,之后猛涨到30000美元/吨,涨幅高达58%。这和铝的价值其实是重合的,基本上是正相关的。
铝作为期货品种,它的供求关系影响了铝的价格。今年上半年,铝价大跌,除了受供需关系影响,还有库存变化。铝库存也是如此。
从2015年开始,铝价就进入下降周期。这主要是因为:国内铝锭和氧化铝库存均处于近几年来低位,这也决定了需求。而需求下降的时候,库存必然是增加的,供应自然减少,供应自然增加。在这种情况下,铝的价格自然会上涨。
但是今年以来,供给和需求出现了明显的错配。因为这个时候,环保的影响,使得铝价波动幅度过大。这个时候,有分析机构认为,在需求不好的情况下,LME库存连续下降,对铝价构成利好。
长期来看,2015年供给和需求都出现了明显的错配,对铝价支撑力度减弱。同时这个时候,供给短缺的预期又推动价格上涨。
看了看今天的现货价格,认为LME的价格不会再度过高。
关于现在的现货价格,要至少有三个因素才能解释,一个是明年可能会有大宗商品的价格高涨,一个是明年可能会有大宗商品的需求增长。
到了明年可能会有新能源的替代品,我们看到了一个非常规的事实,即2019年的新能源汽车销量明显高于过去十年的20%,这也是中国的动力煤新机制在2021年推出的结果。
不过,我们也不要忘了,2021年的数据一直都是供过于求,尤其是在当前通胀预期上升的情况下,为了防止大宗商品价格过快上涨,政府对大宗商品的供应也在增加,到2021年只是开始增加了对石油等大宗商品的出口,我们看到了今年上半年的石油价格一直处在高位,在二季度之后,原油的供应仍然大于需求,这是我们今年第一季度报告发布的结果。
为什么如此?
如果未来石油价格维持高位,那么意味着我们“出海”的力量将非常巨大,无论从全球经济环境还是气候变化环境,以及气候变化方案,石油的供给都将是增加的。
