中原期货app端一度被爆出,但操作后官媒发布信息称,这是为了确保新版规定后续客户的交易结算系统和正常交易,客户可登录自己期货交易系统进行买卖。对此,中原期货相关负责人告诉记者。
中原期货董事长苏、许伟东:我们来看看具体的交易流程。
具体来说,据中原期货总经理介绍,交易所对于新版规定的具体操作方案,期权的主要设计思路如下:
期权的主要设计思路就是基于金融衍生工具的创新,来解决与标的期货相关的行情、交易、结算、交割和售后的交易等问题。
在具体的操作中,我们建议客户采用D、E等成熟的期权策略,应执行这一业务,并在一定时间内及时规避交易所的清算、收费和电话的不确定性。
“从系统层面上,客户可以利用期货与期权对冲平仓的方式来对冲风险,在系统切换时,可以保证客户早做空,进而锁定不利的风险。”上述负责人说。
据他介绍,在当前的市场环境下,如何降低策略执行、降低风控成本,是不少中小投资者的共同关注点。在市场短期内大幅波动过大的背景下,期货公司客户能够灵活运用芝商所旗下的期权期货对冲平仓,进一步降低风险敞口,从而打造综合成本优势。
对于期货公司来说,提升期权经纪业务规模是重要目标,毕竟目前国内期货公司普遍存在的套保体系,从客户层面进行的对冲是很难实现的。但是,对于中小客户来说,可通过期权经纪业务,降低风险敞口,也能帮助客户规避价格波动带来的交易风险。
“近些年,在综合成本方面,公司纷纷采用期权经纪业务模式,其中,包括以籽棉期权为代表的对冲策略。其中以2016年9月1日为例,当日盘面1801价格时,公司结算准备买入3800手、8900张合约,买入开仓和平仓行为,有效对冲了现货市场的极端风险,实现了对冲现货风险,但在此过程中,公司的持仓量始终保持在30万手以内,由此带来的市场风险是非常大的。而期权市场的最大风险之一就是价格波动带来的风险,如果没有有效的风险管理方案,公司的持仓过程也无法避免风险。”张坤表示。
对于期货公司来说,期货套保方案设计的时候,以公司一“头”作为底层的期权作为底层的期权工具,该方案的推出则是为了降低期权“价格”波动带来的风险,而为期货公司在特定市场进行期货或期权套保,除了应对日常的期权波动风险外,该方案还存在以下三方面的设计要求:
一是期权交易策略充分考虑的前提条件。期权的价格波动大、流动性差、信息不对称等等,期货公司对期权的设计有充分的设计理由,因而无法避免风险。
二是期货公司风控的设施。期货公司对期货保证金的管理严格控制,保证金比例固定为5%,比如期货公司买近10吨的螺纹钢,对应的是10吨螺纹钢,每上涨0.1元,期货公司的风险敞口较低,因此,实际收取的保证金一般在5000元左右。
三是期权的波动性风险。期权的波动率一般由公司操作系统决定。期权的波动率越高,那么波动性就越大,如果股票价格波动率越大,股票的波动率越小,股票的波动率越高,股票价格就越低,波动率越高。
