2865
(3865-2865=81500元/吨)
购斤
关税和进口
4865
(2865-2845=1070元/吨)
3799
3.93
其他
0.24
白糖SR
853
8469
5238
12507
其他
SR
4967
5447
4347
62.5
100
4805
MAX
4952
563
1063
2678
MAX
046
7276
8981
11728
20
基本面
上面的信息有,
美国12月非农就业人口如期增加24.5万人,失业率降至5.3%,低于10月的5.4%。但工资的大幅下滑也对美联储渐进式加息给予了一定的信心。同时,近一个月美国非农就业人口变动颇为强劲,就业人数与失业率均小幅上升。10月美国非农就业人口增加27.8万人,有望打破连续三个月的负增长,而失业率则继续维持在3.7%左右。
有评论称,美国经济确实在复苏中,但这并非是强劲的趋势,而是在失速。他指出,美联储最近几次大幅度提高了对美国经济的信心,通胀水平在1.5%-2%的范围内,并不像过去10年的美国经济。虽然美国失业率降至6%左右,但明显高于这一水平。
因此,美联储明年1月是否加息也存在不确定性。市场普遍预期美联储明年1月加息,12月加息。但美联储也强调了今年加息的可能性,因此,即使美联储决定加息,市场也会有恐慌,这些市场会有足够的反应。
除了美联储对通胀情况的不确定,关于通胀、美元以及财政政策的不确定性也会带来什么影响。最近,美国国债收益率大跌,甚至有些甚至一度接近负值,美国国债期货价格跌破1%大关。
1月美国国债市场收益率连续两日上行,推动了10年期国债收益率再度升至1.35%左右,创下2019年12月以来新高。目前美国国债的收益率曲线整体较为清晰,几乎处于倒挂状态,也暗示着市场将继续持有美债,直到美国经济数据出来。
二季度末,10年期美国国债收益率的差值为0.7,高于前值1.5。而近期美债收益率曲线陡峭化,不仅表明了市场认为近期的经济数据有利于美债收益率上行,也表明市场对未来的经济数据极为看好。从这点上来看,尽管美国经济数据表现优异,但是对于全球经济的担忧,仍拖累美债市场。
二季度,全球风险资产市场收益率曲线整体上行,尤其是美债收益率曲线陡峭化。目前全球债券收益率曲线整体上行,表明市场风险偏好较高,避险情绪较高。另外,目前全球国债收益率走势平稳,并没有出现明显的负利率迹象,因为债券市场波动不大,因此市场避险情绪的回落会带动收益率曲线的陡峭化。市场上对于美国债收益率曲线的担忧情绪是因为市场上各类资产价格纷纷走高,特别是美国国债收益率曲线陡峭化,这是因为市场对于美国的经济增速预期已经达到70%,这将对债券市场带来更大的利空。
三季度,美国经济或将出现超预期的下滑,这将对债市产生直接的影响。
