2855是我国在“一带一路”、“一带一路”建设过程中出现的最高境界。根据高铁地图显示,2855是中国在传统基建中的最高水平。中国将加快推进“一带一路”建设,成为沿着“一带一路”沿线国家最为重要的工程。目前在“一带一路”倡议下,中国已经明确提出将深入推进“一带一路”建设。
国内期货市场有望多年来首次出现铁矿石价格逼近每吨100美元,有望连续五年保持在每吨100美元以上。那么一带一路的开端又将会对铁矿石价格产生什么影响呢?
首先,原油价格维持强势,成本端支撑明显。从基本面看,国内外市场联动明显,全球铁矿石库存正在处于低位,供应端相对充足。从下游需求端来看,据测算,国内铁矿石需求持续稳定增长,且处于全球港口库存高位,供需矛盾突出,港口库存将维持在高位。从供应端来看,近期澳洲、巴西、印度等国铁矿石发货量均保持增长。结合VALE周二发布的年度报告,目前全球铁矿石供应过剩的局面没有得到根本性改善。另一方面,巴西淡水河谷将铁矿石产量目标从7.75亿吨上调至9.55亿吨,VALE减产的影响也将在边际减弱。
其次,流动性预期有所改善。从全球铁矿石库存结构来看,I2009年12月的全球铁矿石库存在1094万吨,目前为10164万吨,而2015年1月—2015年1月的总量为10493万吨,若按照此计算,I2009年12月—2015年1月的平均库存量高达9743万吨。
从全球铁矿石库存结构来看,根据Brucutu矿区的数据,巴西矿区1月铁矿石产量较上月增加3.3万吨,增量为87.9万吨。根据Brucutu矿区的数据,去年12月—2015年1月的产量将会增加。
最后,根据I2009最新发布的Brucutu矿区实地数据,2015年1月—2015年1月的产量预计将为120万吨,而实际产量将高达27万吨。我们认为,由于国内矿山的铁矿石价格从2016年年初开始就已经下跌,预计2015年年铁矿石价格将出现回落,而矿价跌幅更大,加上国际矿山增产的预期,Brucutu矿区2015年增产计划基本已经确定。Brucutu矿区去年12月上旬起将产量从目前的2.7亿吨上调至2.5亿吨,2015年1月—2月产量将增加至2亿吨。
笔者认为,Brucutu矿区2015年产量只会增加3%——4%。但随着去年矿山关闭和油价上涨的双重打击,Brucutu矿区2014年的产量增速可能只有3%左右,在年底前可能增速放缓。
三方面需要关注矿区下滑的可能性。
矿山供应情况
根据Mysteel统计的矿山铁矿石矿山目前的统计数据来看,矿山扩产计划已经实施到位,产能将在1月底前复产。矿区内的3个矿区中,除brucutu矿区外,其他矿山的3个矿区上半年产量都将受到较大程度的影响。下半年国内矿山的产量将增长3%,这将使得Brucutu矿区2015年的产量增速提高4%。因此,Brucutu矿区的复产计划将会造成产量的上升。
如果不是上述矿山的复产,那么后面几个矿区的实际供应可能会进一步增加。根据淡水河谷财报数据显示,巴西矿山已经申请了2201万吨的复产计划,而实际供应增量仅为1.4亿吨。
