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数据来源:中国有色金属网
基本面:本周库存再创新高,库存增加幅度比较有限,部分年份库存甚至超过400万吨,存有补库需求。
由于有色金属去库明显,现货承压,厂家出库意愿较强。从钢厂角度看,本周虽然终端采购需求仍比较弱势,但前期多以贸易商补库为主,现货的上涨之路较为坎坷。本周上海现货价格大幅下跌,贸易商基本都在保持观望态度,另外铜价也普遍下跌,且已经进入需求淡季,或导致整个市场出现少量的抛售,这也导致了现货价格的下跌。
库存情况:上周五,上期所库存出现了89956万吨的下降,且此前一周减少了近150万吨,库存水平出现了持续下滑,随着去库的推进,库存出现了下降,从6月16日的28881万吨下降到6月22日的845万吨,库存下降幅度达到了14%。华东地区库存情况也出现了量下降的态势,华东地区库存降至76.35万吨,周环比下降3.54万吨,降幅为0.56%,这也是有记录以来的单周最大降幅。
目前沪铜的期限结构近月合约的期货合约价格已经在97800元/吨左右了,并且未来的一段时间远月合约的价格仍然值得关注。
而从现货市场来看,现货价格前期的下降并未有效地反映市场的恐慌,相反,铜的远期保值价格还在此。据观察,6月中旬铜价明显下跌,现货价格下跌幅度超过10%,但是从上海铜现货市场报价来看,铜价仍然坚挺,但是由于铜的高贴水格局影响,铜价止跌企稳。从今年的情况来看,我国下游需求依旧不振,消费依然不旺,即使是现货市场也出现了较大幅度下跌的可能性。从LME铜库存和库存来看,今年全球的铜库存处于2013年以来的最低值,而消费并不旺盛。5月18日LME铜库存18.77万吨,较上月的65.01万吨出现大幅增长,但是目前市场上并没有供应紧张的格局,铜价跌破了2000美元/吨的关键支撑位,沪铜多头反弹的意愿不强。
7月7日,特朗普宣布美国对华为的最新消息,将给予中国和美国所有钢铁企业的豁免权。但是,中国企业尚未获得所谓的豁免权,后续关税落实将影响企业的利润率。在美国总统特朗普上周末对华为的豁免权声明中,中国和美国均表示将暂停购买或给予中国的钢铁企业的豁免权。但是,特朗普还表示,中国对美国的钢铁企业的豁免权将在2019年上调。
根据中美贸易摩擦相关谈判结果,若双方能够逐步达成一致,将有望对中国的输美产品加征新的关税,中国对美国的钢产品加征关税,出口是重要的、而不是直接影响的。同时,美中就涉及到了一些产品,因此,中国企业将会承受更多的价格压力。
这也会引发全球贸易纷争,中美贸易纷争,世界经济增长疲软,无疑会对全球经济增长造成压力,进而对美国的出口造成冲击。尤其是从世界经济来看,中美贸易摩擦持续发酵,美国经济增速的下滑已经进入预警区间,市场未来进一步下跌的概率非常大。
综合上述因素,我们预计中国对美加征关税会造成何种影响?会导致美国经济增长乏力,但对美国的出口影响不会太大。
