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近日,有媒体报道称,由于锌冶炼生产技术的提高,湖南地区冶炼厂有力地提高了冶厂利润,湖南地区冶炼厂对锌冶炼成本的攀升预期升温,该地区锌冶炼厂5月开启第1次上调工业利润,预计重庆地区冶炼厂的利润年内将超过10%。2015年锌冶炼企业集中度最高的地区是湖北,其产量和平均利润之比更是达到23.21%。
国内锌锭库存将延续下降趋势,基本面仍较为偏弱。国内现货升水在大幅下降,显示国内库存继续下降。国内锌锭厂原料库存呈现小幅下滑趋势,截至6月30日,国内锌锭社会库存为28.65万吨,周环比下降了8.83万吨,显示原料偏紧的基本面支撑仍在。
锌矿供应总体来看仍处于较高水平,中短期供应存在较大的弹性。随着环保和新能源政策的逐步趋严,矿山的产能利用率短期内有一定的回落空间。因此,锌矿供应整体趋紧的格局并没有发生根本性改变。根据中国锌矿数据,4月国内产出和进口锌矿TC分别为5.70美元/吨和41.45美元/吨,4月国内锌矿产量继续维持在较高水平。据SMM调研数据,截至5月23日,国内锌矿开工率为73%,较4月底增加2%,较4月中旬的77%略减少6%。不过,由于国内锌矿供应仍存在较大的短缺,预计5月国内锌矿加工费继续维持在50美元/吨。根据调研数据,预计5月份国内锌矿加工费可能继续维持在200-400美元/吨的高位。
有色行业人士表示,由于镀锌金属价格持续上涨,钢厂利润恢复至极低水平,锌冶炼利润有所回升,加上今年房地产及基建投资增速的持续回升,预计6月份镀锌、氧化锌等下游消费将继续保持较高水平。
中信建投(601066)金属研究团队则认为,短期来看,内外锌矿进口和精炼锌加工费的回升将抑制锌锭供给,预计5月份锌矿加工费继续维持在60美元/吨附近,同时,考虑到国内炼厂进入春季检修季,6月份锌矿进口可能仍处于偏紧格局。
王丹科:对于锌而言,进口锌矿加工费或继续处于高位,对于锌价仍有支撑。供应端来看,尽管目前云南地区环保限产影响较重,但短期冶炼生产或难以恢复,预计5月份锌矿加工费或仍处于高位。需求端来看,国内整体偏弱,但韧性仍在。5月份下游消费总体上较好。总体来看,锌矿供应仍充裕,但在碳中和政策背景下,叠加疫情等因素,供应扰动较大,消费未有明显改善。短期锌消费可能仍偏弱。但锌矿供应端由于原料偏紧,以及疫情反复扰动,部分矿山仍将复产。整体来看,锌矿供应偏紧态势有望延续,预计短期锌价或呈现震荡偏强走势。
焦炭方面,由于近期焦炭供应短缺,焦企利润较好,开工率维持高位。近期山西地区因疫情影响焦炭产量明显下降,在焦炭价格相对较好的情况下,部分焦企因原材料短缺,开始陆续提涨100元/吨。但整体来看,焦企暂无库存压力,焦炭利润较低,后期焦炭仍有待继续提涨的可能。
