镀锌卷期货实时行情(均线)
如图1所示,2012年6月中旬开始,随着铝材市场供需状况的变动和价格的背离,下游合金行业步入调整期。截至7月31日,持证企业复产7家,环比减少3家,累计减少4家。铝材市场比较淡,即期生产已经接近尾声。因此市场短期供需比较平衡,现货市场价格走低。期货市场也不活跃,轧钢价格弱于现货市场。在消费没有大幅增长的情况下,现货市场供应比较充足。期货市场贸易商报价持续下跌,市场价格涨跌互现。
上半年,铝材生产呈现出供需双降态势。据统计,截至7月底,全国电解铝行业全年产能50个省份涉及产能164万吨,同比增长5.2%。同期,产能利用率为64.8%,比去年同期低0.3%。
二季度,电解铝社会库存持续去化。据不完全统计,8月底,全国电解铝社会库存48.5万吨,环比上月减少2万吨,同比减少5万吨。截至7月底,社会库存68万吨,同比减少24万吨,减少33万吨,同比减少25万吨。8月底至9月,电解铝社会库存41万吨,环比上月增加3万吨,同比减少58万吨,同比减少35万吨。其中,8月底的社会库存为35.4万吨,同比增长2万吨,环比上月增加27万吨,同比增长20万吨。
三季度铝供应短缺局面已经发生转变,7月铝价震荡走弱,但鉴于当前铝价处于高位,低库存态势在九月份尚且有待时日,而供应短缺实际上对铝价暂无太大影响。具体来看,据测算,电解铝厂内减产计划滞后于铝价,但企业准备采购新单意愿不强,加之市场库存偏低,冶炼厂补充库存的能力不强,铝价弱势调整。
四、下半年国内电解铝行业将面临多重因素影响
(一)行业内外博弈
今年以来,国内电解铝企业盈利普遍较好,据测算,今年国内电解铝企业减产规模近3000万吨,为2018年的11倍,电解铝企业累计减产规模近3000万吨。3月开始,由于国内电解铝企业产能过剩,在二季度亏损加剧,目前电解铝企业亏损大幅增加。8月中下旬,随着铝企停产检修,铝锭产量下降,8月电解铝产量大降5.8%至217万吨。9月中旬,受三季度需求旺季支撑,叠加供应偏紧,铝价有所回升。但市场预计9月、10月电解铝企业开工率将回升。其中,三季度电解铝产量将在290万吨左右,同比减少0.7%,而今年的产量只有300万吨,全年电解铝企业开工率有望在89%左右。从今年铝企开工率情况来看,9月、10月、11月和12月的电解铝企业开工率均较9月有明显下降,10月电解铝企业开工率回升0.3个百分点至68%。我们认为9月中国铝业在与电解铝企业的交流中,可以说8月电解铝企业在消费上对10月电解铝库存持续去化,在去库存过程中起到了推波助澜的作用。
第三,需求方面,9月电缆厂铝锭库存在10.8万吨附近,与9月铝价相比上涨较为明显。同时,9月底临近的中秋节,倘若9月底临近需求疲软,铝价反弹回升,预计10月电解铝采购价将会在65%附近。
