豆油即将暴涨是什么原因?
10月29日,三大油脂的主力合约,豆油主力合约日涨5.3%,报6818元/吨。
最近几日,豆油冲高回落,虽然,市场传闻说主要产区将同意解除所有为CBOT豆油出口许可,并可能增加油菜籽产量,但是,最新的USDA数据显示,如果取消加拿大油菜籽出口关税,加拿大油菜籽的产量预计将会下降。
同时,马棕油和盘面价差也在不断扩大,10月12日,盘面价差为158美元/吨,比11月1日上涨2美元/吨,这也是11月27日棕榈油期货创下历史新高的700令吉/吨,也是7月6日以来最高。
全球菜籽油供给紧张
为了缓解国内库存压力,随着加拿大菜籽油、菜油价格不断走低,全球油籽油价格也跟随走低。近期,CBOT豆油和菜籽油价差持续扩大,美豆油持续走低,利空油粕价格。近期,阿根廷的大豆减产计划出台,加剧了市场对南美大豆供应的担忧。由于天气预报模型,未来一周美国西部天气干燥,国际大豆产量仍有调减预期。
3月底,市场对未来2021/2022年度全球菜籽油供应紧张的预期不断升温。伴随着中美两国关系的进一步恶化,全球菜籽油供应紧张的问题将会陆续显现,但国内菜籽油和菜籽油供应紧张,制约我国菜籽油进口,加上目前菜籽油库存处于较低水平,港口油厂的开工率也处于偏低状态。因此,整体来看,当前豆油和菜籽油的价差已经处于较高水平,菜油和棕榈油的价差持续低迷,利空油粕价格。
从下游来看,截至目前,菜油、棕榈油库存均处于高位,市场整体仍处于消费淡季,需求总体上较为清淡,导致菜油和菜油价格持续承压。据监测,截至5月10日,福建地区菜籽油库存约7.8万吨,较上周同期相比减少25.5万吨,跌幅为6.3%。整体而言,菜油、棕榈油库存仍处于高位,菜油库存压力较大,但菜油供应端的压力以及低库存的支撑,对菜粕价格形成支撑。
整体来看,菜油和棕榈油的价差在一定程度上也限制了菜油下跌空间,菜油2205合约已经跌至4900元/吨,菜油2205合约也已经跌至5600元/吨。虽然菜油和棕榈油的价差在一定程度上弥补了菜油的价差,但是菜油和棕榈油的价差目前还处于高位。关于菜油和棕榈油的价差,菜油和棕榈油之间的价差目前还没有到2018年的高点,菜油与棕榈油的价差更大,但是未来有望改善菜油的走势。
从供应端来看,目前豆油产地库存不高,有些地区豆油库存处于偏高水平。从需求端来看,目前豆油的主要需求依旧清淡,多数地区豆油的价格都处于平缓状态,个别地区的价格相对较低,个别地区的价格相对稳定。进口菜籽油方面,目前我国正在进行一项进口菜籽油的拍卖,从9月底至12月中旬,企业将增加菜籽油的销售量,有些地区可能会达到12月上旬的水平。从价格来看,菜籽油价格目前基本处于相对稳定的水平。
