钢铁期货行情走势图怎么看?
铁矿石期货行情在昨天出现了较大幅度的震荡上行,主要原因在于市场乐观预期即将到来,贸易商发运或逐步恢复。
另外,另外钢材生产企业也在逐渐复工,唐山钢坯累涨30元,其中螺纹钢期货略微上行,价格跟随钢价,但螺纹钢企业心态有所改观,进行减产的意愿不强,产量仍然维持在高位,市场库存一直在增加,没有迹象表明后期钢材需求会出现一定下降。
从黑色产业链整体的情况来看,目前现货钢价依然是受到支撑的,而期货盘面价格也在高位反复,说明目前钢厂利润较好,而期货盘面对应的螺纹钢价格也在高位反复,未来螺纹钢期货上涨动力并不强,因为螺纹钢期货与现货价格的关联性较高,存在套利的空间,所以盘面利润和现货价格的关联性不强。
四、原材料价格短期内可能会在低位运行
五月份钢铁行业产量继续提升,同时下旬钢材价格持续走高,钢厂利润出现拐点,螺纹钢利润出现修复,因此钢厂未来待利润就会减少。从目前钢厂的开工情况来看,7月、8月、9月是钢铁企业开工率的最高点,10月为41.5%、62.3%,9月为54.5%、61.5%,10月为54.4%、61.5%。从成本端来看,铁矿石和焦炭价格的上涨逻辑可以被验证。
首先,从成本端来看,铁矿石1805成本约在1420元/吨,焦炭最高点在1640元/吨,焦炭最低点在1470元/吨,所以成本端和价格背离,一旦焦炭价格出现拐点,那么钢材利润就会明显减少。从另一个侧面看,虽然钢厂在环保检查方面的压力减少,但是高炉开工率的低点没有改变,意味着钢厂开工率仍然维持高位。
其次,从电炉开工率来看,在本轮钢材需求大增之后,目前螺纹的日均铁水产量已经高于2020年同期水平,说明本轮需求预期是比较不错的。而焦炭价格近两日也有所回升,焦炭价格出现回暖,目前价格已经逼近2020年同期水平。虽然市场上存在房源紧张、焦化厂停产等,但我们认为从钢厂开工率来看,今年并不存在明显的淡季需求,而且短期由于高炉开工率较低,供应量相对偏低,导致实际需求增幅不大,但是随着后期基数的增加,焦化厂开工率也出现大幅上升的迹象。这也意味着本轮钢材的上涨行情结束了。
第三,本轮钢材价格上涨的主要逻辑动力在于需求预期的增长。
今年1-4月,国内全钢类开工率同比大增67%,钢材市场供给紧张,钢材价格上涨,带动焦炭价格上涨。之后虽然焦化厂开工率较高,但受到利润压缩,焦炭市场行情较好,开工率较高。虽然本轮钢材价格上涨主要是受黑色系带动,但目前钢材价格主要是下游需求带动,钢材库存快速下降,钢厂还是有减产预期,因此焦炭价格上涨的幅度不大。在一个相对较强的环境下,焦化厂开工率也会提升,由于焦化厂利润是可观的,所以焦炭价格的上涨是正常的。
三,宏观预期差的驱动
在国内宏观经济走弱的情况下,对未来的宏观政策仍然持较谨慎的态度。
