长江铜业今日铜价行情走势分析结果显示,该股今日上涨的走势符合预期。据了解,除了长江铜业外,东方和正泰悦在周一亦表现不俗。继上周五的直线下跌后,东方精伦已经连续第二日收低,昨日继续阴跌。截至昨日收盘,东证期货报价373元/吨,涨0.07%;沪铜期货报价36945元/吨,涨0.11%。长江精伦已经连续四天未有变动。而此前其日内有关人士表示,对于铜价格的影响,市场还未看到恐慌性抛售。
对于上海疫情对于铜市影响的市场意义显现。自新冠疫情以来,我国经历了30多年的发展历程,其中包括在上半年不断地有新冠肺炎疫情出现。世界卫生组织就疫情发出警告,认为新冠肺炎疫情对经济造成的冲击不容忽视,同时也加大了对经济增长的压力。在上半年政府对相关行业进行了密集调控,重点人群陆续聚集,对外交流日益明显减少。最新统计数据显示,3月18日零时起,对于全球经济增长的贡献率降至6%,其中日均市场增速提升至4%,创近四年来的新低。在这种情况下,国内外大宗商品价格波动过大,投资者的风险偏好明显下降。虽然中长期资金仍然处于长期的流入状态,但当前商品价格已经有了明显的回调迹象,未来价格仍有下行空间。从估值角度来看,年初至今PTA的基准价格已经跌至652元/吨左右,目前PTA的基准价格仅为424元/吨,因此如果中长期持续时间较短,则PTA的估值已经很有吸引力。在上述背景下,我们认为未来PTA的估值下行风险仍然不容忽视。
综上所述,2021年10月、11月和12月的PTA市场价格仍然维持在5000元/吨以上,明显低于历史上10、11和1月的估值,但当前价格已经到了5100元/吨附近。
当前过高,PTA生产企业生产利润的持续下滑将直接导致PTA装置的检修、重启,从而导致PTA的需求端减少。从整体的供需结构来看,10月PTA高开工率仍然是继续维持高负荷运转,但由于目前PTA工厂仍然有开工欲望,供给也存在明显减少的预期,因此当前基本面相对来说已经偏紧。
目前的矛盾在于PTA行业加工费依然偏高,短期供应不存在明显减少。目前已经处于加工费的利润边缘,再加上节后下游的聚酯装置集中检修,导致下游生产的负荷不断提升。另外,聚酯涤丝企业在春节后再次降低开工率,目前聚酯工厂普遍在春节后放假,涤丝厂开工率已经连续两周维持在40%附近,聚酯工厂目前在春节后已经处于亏损状态,节后开机率难有进一步提高。
然而目前油价走势相对较为稳定,PTA高开工率难以维持。另外,今年PTA装置检修的装置存在不确定因素,多数装置已经处于满负荷状态,并且春节期间由于资金压力和装置停车的压力,5月份PTA装置检修力度有所增加,预计2020年一季度PTA装置负荷提升至65%以上。而随着时间推移,2020年1月中下旬以后,伊朗PTA装置也将陆续重启,目前新装置存在不确定因素,因此短期PTA压力不大。
综上所述,从长期来看,原油价格和PTA成本端均处于弱势状态,PTA加工费低廉。
