豆粕期货走势参考——1609合约。
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豆粕价格行情:大豆
期货价格:长期维持在2650~2680区间震荡为主,波幅很大。
上周大豆压榨量为172万吨,略低于市场预期,对市场略有提振,预计豆粕现货价格保持偏强运行。
目前大豆供应处于正常偏宽松状态,下游需求依然偏弱。
豆粕基本面分析:中国大豆供给还是比较充裕的,大豆进口供应仍维持宽松状态。大豆库存仍然处于低位。昨日美豆期价震荡收涨,中美贸易谈判顺利,对市场有所提振,但技术面呈现震荡走势。国内豆粕现货价格基本稳定。预计短期震荡走势。
油脂油料:
上周油脂油料整体震荡偏弱。美豆后期继续下跌,预计下半年大豆供应偏宽松。根据美国农业部发布的作物生长报告显示,截止2020年10月10日当周,美国大豆播种进度为78%,前一周为68%,去年同期为70%。从季节性来看,大豆生长周期与降雨周期对作物生长数据的贡献不如预期,但是从下游需求角度来看,对行情的支撑作用明显。虽然目前正值南美大豆集中上市时期,美豆即将进入收获期,市场供应趋紧,但是由于大豆的种植周期问题已经被市场充分定价,后续的产量水平预期很大程度上会影响到美豆产量,本月美国农业部发布的供需报告预测是比较准确的。美豆库存有望下降,美豆价格承压下行。目前美豆价格相对偏高,从成本和出口来看,价格支撑较为明显,预计短期内美豆价格震荡偏弱。
蛋白粕方面,中国企业采购从3月末开始转向6月中旬,关注后续进度。根据彭博调查数据显示,美豆对华出口销售数据可能从4月末开始环比下降,6月末的时候同比下降近13%,但是7月中旬以来由于中美贸易关系的不确定性,中国企业开始采购美豆。因此美豆价格上行空间较为有限,后市需要关注关键的因素。
油脂方面,虽然国内油脂库存下滑明显,但是随着棕榈油价格的反弹,油脂价格进一步反弹至相对高位。预计二季度油脂价格还将偏强运行。
废豆油方面,因下游企业备货偏谨慎,近期废豆油价格回落严重,目前废豆油价格依旧在8000-8000元/吨,若以11500元/吨的价格计算,实际废豆油价格并未跌破8000元/吨。因此短期内废豆油价格或将继续偏强运行。
PTA方面,受美生物柴油价格上涨提振,周二PTA价格继续反弹,但是市场对其存在一定疑虑,因PTA供应紧张且现货加工费偏低,进而对PTA价格形成制约。5月下游产品接货开始转淡,市场整体库存偏低,目前涤丝企业利润尚可,原料库存较低,生产积极性较高,截至五月,聚酯工厂基本满负荷开机,目前江浙地区涤丝工厂部分产品库存超过50%。POY1505合约短期之内建议逢低参与,止损参考9280。PTA短线多单平仓。
综合来看,虽然PTA已经接近成本,但由于成本反弹的压力,利润难以持续扩大,目前下游开工率虽然有所提升,但上游开工率还处于低位,因此PTA短期内预计维持震荡行情,短期震荡为主。
