甲醇期货每年涨跌规律,是我们主要关注的行情。甲醇的上游产品烯烃,它是最重要的消费领域,化工品一直以来都是重要的商品,本文通过甲醇期货价格指数走势,来给投资者做参考。
2016年甲醇价格回顾
今年甲醇价格呈持续下跌走势,年初,国内外甲醇供需受到市场悲观预期和悲观预期的双重影响,甲醇也随之大幅下跌。年初,在煤炭、煤炭价格下跌刺激下,甲醇价格指数一路攀升,以最高涨至2520元/吨,而后受国际油价大跌的拖累,加之环保力度趋严,焦炉气限产消息、煤制甲醇装置减产及下游需求利空的影响,甲醇期货在创下历史新低2550元/吨后,止跌企稳。当时的期货价格已经在下游成本线附近得到支撑,技术上形成一波反弹走势,国内甲醇价格已连续创出新高3062元/吨。
我们认为,2016年甲醇价格大概率会走出低谷,主要有以下几方面原因:一是成本支撑作用减弱,2015年的甲醇价格重心也会逐渐下移,低点和低点甚至会高于2015年的低点,2017年的甲醇价格会进一步走低,预计后市随着1809-1810元/吨的价位跌至2550元/吨附近,跌幅会超过500元/吨,随后逐步回升至2550元/吨附近。二是甲醇装置检修、重启、安全检查及库存压力影响下,甲醇价格将继续走低。
从2017年开始,甲醇价格一直保持下跌走势。进入2018年后,甲醇价格重心渐渐下移,进入2018年,甲醇价格明显走弱。
目前来看,甲醇价格有两个因素利空出尽:第一个是甲醇生产利润亏损,第二个是国际甲醇装置的检修。
1月12日,富德和盛隆北方开始检修,富德、新奥、力度在检修,同时内蒙古新奥也计划检修,包括蒙大和嘉吉两套装置在内。这两套装置的检修和新奥和久泰共计40万吨的检修,产能相当于2018年10月20日计划检修的两套装置,预计10月底之后重启。
上周,富德和盛隆工厂部分装置停车检修,同时甲醇装置重启,国内甲醇开工率超过90%,传统下游需求将延续疲软。
如果甲醇制烯烃装置开车顺利,那么短期内基本面就会好很多。甲醇主要供应商之一的联华能源,中短期内将因突发事件而关闭。
7月28日,富德和盛隆两套装置开车。当日下午,他们的甲醇装置停车检修了,江苏太仓甲醇装置在7月底顺利的检修完毕,涉及产能约20万吨/年。
传统下游来看,甲醇传统下游需求整体好于传统下游,同时也是传统下游消费为主。与此同时,由于大唐多伦168万吨/年天然气装置装置暂未复产,烯烃装置整体开工率较低,而气制甲醇装置仍在检修中,传统下游消费需求将以疲弱为主。
传统下游烯烃基差维持在300-500元/吨。现货价格倒挂,周五晚甲醇现货价格继续下滑。甲醇基差继续下行,现货价格支撑力度较弱。库存方面,沿海地区在9月下旬到港量逐步提升,库存持续下滑,其中西北地区库存下降明显,华东地区目前仅为15万吨,华南地区是80万吨,西北地区是80万吨。库存下降导致传统下游消费需求出现回暖。
