橡胶期货涨了1000点(期货橡胶也涨了1200点)。
橡胶期货强势拉涨有三个原因
1、国外疫情恶化。
2、疫情可能二次测试。
3、东南亚疫情严峻。
从国际主要矿山来看,主要产胶国有智利、马来西亚、印尼、南非、博古、菲律宾、泰国、印度尼西亚。
具体来看,主要产胶国有泰国、马来西亚、越南、泰国。其中泰国是全球最大的橡胶生产国,生产胶乳和制品占全球总产量的50%,橡胶出口量占全球的60%。
近期,海外疫情再次加重,各国政府为加强疫情防控,出台多项经济刺激政策,其中泰国宣布投入10亿泰铢以刺激经济,印尼政府也宣布投入90亿泰铢以刺激经济增长。
但在影响供给的两个主要因素中,泰国和印度尼西亚均是橡胶主要生产国,由于疫情的影响,市场对泰国天然橡胶出口需求始终保持偏低的态势,截止目前,泰国出口仍未恢复,预计2021年的情况将大相径庭。
需求端:(1)中国轮胎出口量同比下降。2020年1-11月中国累计出口天然橡胶482.9万吨,同比下降41.7万吨。2019年1-11月中国累计出口橡胶279.4万吨,同比下降25.8万吨。(2)国外贸易固定资产投资同比增长。2020年11月中国橡胶进口量为35.6万吨,环比下降28.1万吨,同比增长14.2万吨。
整体来看,2019年的天然橡胶供应短缺仍然是制约因素中长期的主要因素。橡胶树的生长周期长,受天气影响,树体总体寿命延长。11月以后天气转干,11月以后产量将逐步恢复,届时产量将逐步增加,供应也将逐渐增加,这对橡胶价格来说是一个支撑因素。但期货价格不行,主要反映的是天然橡胶价格,因为这个价格主要受到供应与需求的博弈,两者的价差也很大,价格的影响因素是供需关系。
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2021年,大宗商品市场整体维持强劲,天然橡胶一路狂飙升。从原料价格的变动看,8月过半,国内主产区出现大范围降雨,加之下游需求旺盛,现货价格突破12000元/吨。一方面,1609合约贴水现货近1000元/吨,虽然期货价格近远月合约表现出较高的抗跌性,但现货成交好转却并不理想。进入9月,国内下游需求逐渐走弱,供需矛盾逐步缓解,市场价格一路走低。
在这样的背景下,尿素期货在盘面快速上涨。8月6日,主力合约盘中一度创下每吨1.44元,主力合约盘中最高触及每吨1.76元,但随后又快速回落至1.3元/吨,较低点1.71元回落2.7元/吨,跌幅超过4%。现货价格快速上行,期货价格也大幅回落,截至9月9日,主力合约收盘价为1.64元/吨,较9月10日盘中最高价0.79元/吨回落1.25元/吨。期现价差、期价差、现货价格均有所扩大,将盘面的快速上行拉升与补涨意义不大。
本轮尿素期货价格上行受益于工业需求旺盛。目前全国尿素生产企业开工率仅为58%,同比去年有所增加。从国内各个地区来看,国内尿素生产企业开工率虽然有所提升,但整体仍处于相对较低水平,仅有少数装置检修,整体开工率仅有50%-70%。预计下轮尿素期货价格将继续上行。
