沪铜主力期货行情上周报收37740元/吨,上周最高38910元/吨,最低38110元/吨,周五最低37520元/吨。沪铜期货行情和上周基本持平。本周铜价大幅反弹,沪铜期货涨幅较大,并受到供需面影响。美国经济数据仍疲弱,近期美元指数反弹乏力,铜价表现较为坚挺。前期铜价暴跌引发铜价大跌,但我们认为铜价在供应宽松下不具备大幅反弹动力,目前沪铜期价大幅上涨后存在技术上的回调需求,技术上沪铜反弹后有回调需求,建议短期多单持有。
沪铜1909合约本周震荡收十字星,周一上午盘前最低价3710,尾盘上探至39580,周二上冲至39680,逼近上周五创下的历史高点,上一交易日收涨3690,最高上冲至39620,报收于39580,上涨50个点,涨幅0.29%。从目前运行趋势看沪铜仍处于多头主导地位,因美联储宽松政策继续支撑美元,金属价格仍承压,另外国内经济下行压力加大,四季度宽松政策预期升温,对铜价有一定支撑。
伦铜2205合约本周震荡上涨,运行区间为4020-4120,收盘报4690美元,较上一交易日上涨35美元,涨幅1.7%。现货方面,据SMM报道,8月24日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水150元/吨,平水铜成交价格42530元/吨-42530元/吨,升水铜成交价格42530元/吨-43540元/吨。今日市场缺乏法牌指引,现铜供应仍充足,下游消费表现平淡,加之贸易商中间商交投热情谨慎,现铜贴水未见明显收窄,品牌间显价差飙升,持货商换现意愿低迷,现铜贴水扩大幅度,但市场对于年末前的需求存疑,现铜供应持续充裕,换现意愿不强,成交渐淡,持货商报价僵持高位,后市出货压力较大,下游在高位观望,现铜贴水难以扩大,平水铜供应充足,现铜走势或受压,持货商无意挺价,下游观望,预计明日行情或持稳运行。
建议:沪铜短线观望,激进可少量买货,止损10元/吨。
风险因素:需求侧改革。
周五夜间,在岸人民币兑美元跌破6.60,触及9月5日以来最低6.97。当前人民币走势反映出,尽管美联储降低通胀预期,但实际利率的上升在一定程度上缓解了市场对美联储可能提高紧缩的担忧,市场对人民币的信心受到打压,且最近国内信贷需求一直疲软,市场预计央行在必要时释放流动性以促进经济增长,但目前利率水平仍然太低。我们预计央行会继续加大对市场的流动性投放,以促进人民币汇率的升幅。
至于昨日傍晚,美国原油期货跌幅达到1%,触及跌停,因市场人士担心,尽管最近美国原油库存继续增加,但需求前景依然疲软,市场担忧加重,国际原油因此急速下跌,因此应声下跌。
由于全球流动性不足,在经历了周五夜盘的下跌之后,美原油跌幅收窄至0.9%,盘中一度逼近跌幅,但尾盘收复了大部分跌幅。
