未来金属价格走势图和新能源行业市场变化分析
进入11月份以来,中美贸易关系逐渐明朗,全球经济面临较大的不确定性,同时对全球金属期货市场影响偏大。以铜铝锌铅镍锡为例,本周一上午震荡上行,盘中创出新高8380元/吨。但是临近周末,市场风险情绪开始回落,铜价高位回落,铜价一度转为偏弱震荡。截止11月9日,LME铜库存近370万吨,周环比增4万吨。其次,库存压力也明显下降,仅降至25.5万吨,显性库存处于历史同期低位,说明当前市场并不看好铜价。最后,由于目前仍处于传统淡季,叠加汽车行业淡季,需求回升难于提振铜价。
而从基本面来看,10月上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨,平水铜成交价格40700元/吨-40720元/吨,升水铜成交价格40680元/吨-40700元/吨。临近年末,持货商一度急于出货,不过随着年末的临近,终端市场的备货较为有限,下游市场在几无激情,中间商拉货意愿也随着年末的临近而逐渐下降,市场成交较弱。期间,现货铜成交尚可,但随着铜价小幅回升,中间商接货意愿略显谨慎,下游观望情绪渐浓。
整体而言,在贴水上铜市休市的背景下,难现铜价快速回升的结论,以现货均价测算,当前贴水铜价与盘面价差已转负,期间盘面亦难有明显改善。
短期来看,现货供应趋紧,下游消费亦疲软,加之国际地缘政治事件对市场的影响依然存在,下游铜价上行动力不足,预计铜价震荡偏弱,操作上以观望为主。
周三晚间,央行公布三季度货币政策报告,其中提到了货币政策的宏观调控目标,对于经济的短期发展态势,重申货币政策稳健中性,对利率的下行空间抱有乐观态度。此外,昨日央行还进行了500亿元1年期逆回购操作,一改往日的净投放量,净投放200亿元,近期在两市投放700亿元的资金后,昨日银行间质押式回购利率也基本稳定。本次央行的“降息”动作已在市场预料之中,未来如何应对,央行将是重中之重。从三大期指运行态势来看,三季度宏观经济形势的好转与央行货币政策的定向调控相较此前释放出来的宽松预期,并没有发生实质性的转变。从6月底以来,央行在公开市场操作方面也进行了明显动作,在这个过程中,利差对冲到一定程度后,便开始“单边收取”的模式。与此同时,由于市场对四季度货币政策的“多收紧”预期升温,央行并没有继续通过降息、降准来对冲降息。因此,季报行情与8月数据基本一致,整体差距仍较大。
展望后期,业内人士表示,四季度货币政策、央行货币政策相继转向的概率较大,而且在这一过程中,央行并不急于迅速收紧,也不希望市场在不“紧缺”的基础上出现短期大幅波动,所以降息、降准都有可能,对内债市也将起到一定支撑作用。
