2265-2100南美大豆收入较去年高点可能出现分化,蛋白需求也存在较强支撑,豆粕价格在一定程度上仍有一定支撑。
根据USDA2月份供需报告,2021/22年度全球大豆期末库存数据从上月的3.48亿吨降至3.65亿吨,产量降至44.28亿吨,同比下降2.8%。
分地区来看,巴西和阿根廷大豆产量数据稍有下调,中国、美国、巴西大豆产量数据小幅上调。但全球大豆产量小幅上调。其中,巴西2020/21年度大豆产量数据上调5500万吨,阿根廷下调4500万吨,巴拉圭下调600万吨,而巴西维持9400万吨不变,而美国仅上调3000万吨,全球大豆产量数据略微上调2000万吨。从以上数据来看,全球大豆供需基本平衡表逐渐宽松,但仍需关注美洲大豆产区天气情况。
2、USDA下调全球大豆期末库存数据,这也反映了巴西2019/20年度大豆产量下调1000万吨的预期,从而推动大豆期货价格近一个月来迎来新一波上涨。
1.2021/22年度巴西大豆产量数据变化
根据美国农业部周度生长报告显示,截至2019年9月1日,巴西大豆收割进度为92%,低于去年同期的92%和五年均值85%,也低于2019年的87%和五年均值81%。收割进度为98%,高于去年同期的96%和五年均值73%。
1.2021/22年度巴西大豆收割进度为98%,高于去年同期的87%和五年均值75%。
3、中国大豆进口预期转好,这也为大豆市场带来一定支持。由于我国大豆压榨产能恢复较快,但目前的油世界预计,2020年中国大豆进口的数量可能会较上年同期减少,因为2021年我国大豆进口的增加,将导致国内大豆进口大幅增加。
2、国外大豆出口预期将下调。由于南美大豆减产,同时全球大豆压榨量将下降,中国大豆进口需求预计将上升。此外,由于中美贸易关系紧张,也会降低中国大豆进口的预期。
3、巴西大豆进口增加,预计2020年巴西大豆产量为1.4亿吨,比上年的1.7亿吨增加4%,但是比上年的1.3亿吨减少了1500万吨。
4、全球大豆贸易格局有望改善。美国农业部发布的供需预测报告显示,2020/21年度巴西大豆产量达到创纪录的1.42亿吨,比2019年的1.32亿吨减少了1600万吨。
5、今年南美大豆整体丰产,而美国大豆出口却创下纪录新低。从美国农业部的出口检验数据来看,2020年12月份的大豆出口检验数据为126万吨,较去年同期下降了8%,而2019年1月份的大豆出口检验数据为27万吨,较去年同期下降8%。
6、中国大豆进口量明显增加。2020年1月份中国大豆进口量为4368万吨,较去年同期增长4%,达到创纪录的9340万吨。由于去年11月份中国大豆进口数据大幅下降,预计2019年1月份中国大豆进口量将会继续增加。
7、巴西大豆进口有所增加。巴西大豆价格创下三年来的新低,这使得巴西大豆贸易流逐步恢复,而且巴西大豆出口有所增加,这使得巴西大豆出口增加的预期落空。而美国农业部最新的预估显示,2020年9月份巴西大豆出口量将达到创纪录的9450万吨,虽然低于去年同期的9450万吨,但是仍然高于2019年9月的9450万吨。因此美国大豆出口的大幅增加也是支持今年巴西大豆价格走高的重要因素。
