猪价即将大涨是否意味着大行情已经告一段落?
对此,方正中期期货农产品组研究员魏鑫告诉记者,从供给端来看,天气因素扰动影响有限,目前大部分地区生猪养殖场出栏体重在120-150公斤,部分地区日龄偏高,导致部分生猪产能增加不足,而从出栏量来看,猪源并不充足,部分地区日龄偏高,出现超售现象。
当前全国外三元生猪出栏均价在14.49元/公斤,与4月27日相比,生猪出栏均价每公斤13.88元,较4月27日上涨0.51元/公斤。5月30日~5月12日,大猪压栏,部分地区生猪出栏稍有增加,但整体来看,生猪出栏体重变化不大,较4月27日整体下降,据测算,5月26日出栏量预计降至10.9万头,4月19日出栏量预计33.5万头左右,5月12日出栏量预计10.8万头左右。
虽然目前猪价已跌破养殖成本线,养殖户仍有补栏需求,但考虑到目前猪价较为低迷,4月30日以后生猪出栏价格逐渐回暖,4月28日部分地区生猪出栏量或仍有增加可能,而散户出栏均重回三元以上,短期内猪价或维持弱势震荡。
记者了解到,多数养殖户出栏均重在15-20元/公斤,部分地区出栏均重在30-50公斤左右,部分地区出栏时间稍有延迟,但当前的行情比较好,养殖户出栏均重有望再度回归三元以上。当前养殖户的补栏积极性偏高,并且整体出栏较多,预计未来猪价或仍有望继续维持弱势震荡,局部地区低位反弹可能性较大。
图12020-2022年生猪存栏及能繁母猪存栏月度存栏情况
2月猪价整体呈震荡下滑走势,个别时期出现反弹。截至4月27日,全国外三元出栏均价跌至12.36元/公斤,较2月10日下跌11.85元/公斤,跌幅达11.1%。前期积压的非瘟疫情形和养殖户恐慌出栏、出栏受阻等因素对市场造成了一定冲击,但猪价上涨逻辑未变,对当前较为有利的影响则是较多的,毕竟目前多数中小猪场体重偏低、产能恢复尚需时日,叠加部分种猪场出于对市场观望情绪浓厚的原因,最终出栏体重较重,故加大了对后市出栏节奏的担忧。
3月下半月,随着春节的到来,屠宰场的陆续开工及收储计划开始,市场整体供给减少。据Mysteel农产品数据监测,目前屠宰场产能利用率73.7%,下降0.4%,其中华北地区屠宰量减少3%。另外,据监测显示,上周河南生猪价格环比上涨3.2%,较上周下跌0.9%。但东北地区整体来看,猪价维持高位,标猪收购价12.5-13.25元/公斤,养殖利润7-8元/公斤;南方地区饲料企业屠宰费周环比持平,较上周同期上涨0.6%。需求来看,受猪肉消费的下降,加上新冠疫情影响,各地均有压栏操作,所以消费预期的下降是大概率事件,但下跌之后需求端压力会转化为边际效应。
基于以上分析,我们认为国内猪肉价格可能持续走弱,但由于目前养殖端风险积压比较大,而且年底前出栏量会大幅增加,再叠加目前期价的高位调整,上行空间较为有限。
