葡萄牙股市的崩盘,与中国股市暴跌、房地产市场崩溃、货币危机等一系列负面事件息息相关。但关联程度也不至于变得微不足道,即使波及到其他市场,与这些事件并无直接关系。因此,笔者认为,本轮股市崩盘,不仅仅是国内宏观经济的问题,也是全球金融市场、国际商品市场的极度恐慌、股市的严重下挫。
在2008年全球金融危机发生之后,特别是次贷危机的出现使得全球市场的悲观情绪一度非常严重。与此相反,2009年全球主要市场的资产泡沫达到2009年以来最高水平。而在这段时间,国内外股市纷纷出现暴跌现象,从而波及到其他金融市场。
从全球市场表现来看,除了美国以外,日本、瑞士、法国、德国等都经历过大幅下挫。在这种悲观情绪的影响下,人们普遍认为,全球市场避险情绪将再次出现进一步的升温。事实上,由于全球经济前景的极度悲观情绪,金融市场变得更加脆弱。
2、黄金或将继续冲击到资产配置的需求
2020年年初,全球市场风险情绪的加剧使得投资者们对于黄金的配置需求出现了明显的上升。特别是在当时,随着疫情对全球经济的冲击,很多投资者开始转向黄金作为避险工具,这直接导致全球资产配置需求大幅上升。随着疫情的蔓延,各国经济出现下行的趋势,市场普遍下调了对黄金的需求,同时也反映出黄金的价格大幅波动。
分析人士指出,这种情况并非表面上看黄金上涨,实际上是一种对冲,但实际上我们的风险资产很难估算黄金价格的上涨。
他进一步解释道,2021年下半年,全球经济将进入下行周期,而在经济衰退周期的后半期,各国央行都将结束宽松货币政策,加大了黄金的购买力度。
业内人士认为,本次黄金的上涨得益于多头的推动。一方面,特朗普政府采取了一系列刺激政策,扭转了市场对经济过热的担忧,使得美元指数有所上涨;另一方面,特朗普政府的财政刺激方案和两党的支出方案,也有所提升。
与此同时,美联储今年的第三次降息也使得美元获得了更多的支撑。美元的不断走强也对黄金有了一定抑制作用。
钯金同样受到了投资者对供应紧张的担忧,虽然本月早些时候一度创下历史新高,但其价格却在2月24日跌至1206美元/盎司,这让投资者相信,市场目前对供应紧张的担忧加剧。
上周二公布的数据显示,美国8月份消费者物价指数CPI同比增长1.6%,低于市场预期的1.8%,环比上升0.7%,这也是近30年来首次录得升幅超过1%。同时,核心CPI同比增幅为1.5%,达到了1982年以来的最高水平,这表明经济增长动能强劲。
不过,ETFSecurities的资深投资经理表示,钯金市场已经消化了供应紧张的部分因素。钯金应该能够继续上涨,因为价格可能再次测试2%的关键关口。市场面临供应短缺的前景越来越高,今年钯金有望成为今年全球表现最好的钯金。
钯金的供应紧张局面将推动钯金价格进一步上涨,特别是在欧洲能源紧张局势升级的情况下。
世界黄金协会首席投资官Crpythurr表示,随着经济复苏,今年夏天需求前景将为黄金提供支撑。
