期货最近走势分析:
1、基本面:
1、中石化1号公告称,近日,联合石化炼厂因装置故障停车,等煤化工装置恢复运行。9月份,石油和天然气凝析油产量下滑,导致PX价格上涨。
1、9月PX新产能有多大?
受原料煤炭和原油价格上涨带动,PX价格上涨。8月份,PX新产能有五套装置在满负荷生产,大部分于8月开始投产。9月份PTA装置检修计划较少,计划检修10天左右。
2、8月份,下游行业需求转淡,PTA新装置投产顺利。
3、PTA市场价格走势分析:
截至9月6日,PX价格持平,报收于5274元/吨,折算到人民币363元/吨。8月份,PTA市场继续去库,现货市场价格坚挺,下游工厂和贸易商采购需求增加,供需紧张局面维持。
终端产品涨价逻辑:8月份,PTA产品价格连续上涨,企业订单较多,国内、国际、下游产品价格涨势良好。而PTA市场消费偏弱,虽然部分装置开工率较高,但部分装置存在检修计划,所以订单下滑造成的市场价格短期会有一定程度的下滑。
装置方面:
9月份,国内PTA装置开工率上升至92%,达42.5%,这在一定程度上弥补了聚酯工厂的不足。9月份,由于加工费较低,很多聚酯厂商的PTA装置产能达到100万吨/年,而下游企业的库存在1万吨/年,并且每年的社会库存都在3000万吨以上,因此PTA企业开机率是非常高的。
中游聚酯工厂:
10月份,聚酯产品出口较多,同比增长额度高达50%。如果按照月出口6万吨,预计未来一年,还将增长80%。之前的出口下滑已经开始逐步实现。
乙二醇:
10月,聚酯装置产能在3万吨/年左右,从近期的情况看,除了个别企业以外,多数下游仍处于正常生产状态,但供应端的变化要比需求端的变化更加明显。从供应面看,10月份,乙二醇开工率是在45.5%,环比6月份有所下降,但同比仍然处于上升的过程中。
从供应面看,乙二醇装置检修的影响相对较大。10月份,随着乙二醇开工率提升,供给面的变化会逐渐显现。
从进口方面看,10月份进口乙二醇到港量为6万吨,实际量在7万吨附近,且在聚酯季内库存也居高不下,从目前的情况看,10月份进口量相对较低。
图4:乙二醇乙烯装置开工率变化
据统计,10月份乙二醇整体开工率比9月份有所上升,目前有4万吨装置开工,大约是满负荷运转,基本上没有压力。从装置开工率看,10月份产量较10月份有明显上升,目前乙二醇开工率在76.3%左右,远高于负荷。
图4:乙二醇乙烯装置开工率变化
从上半年乙二醇装置的开工率情况看,装置开工率呈现稳定增长态势,表明今年乙二醇装置集中开工率在66%左右。
图5:液化气供应
其中,煤化工装置主要集中在余姚地区,其煤制工艺占比超过70%,丙烷占比超过50%。煤化工装置主要集中在余姚地区,其装置主要集中在华科、巨星、正广和兖矿。
