2022铜价会不会暴跌?我们先来看一下2022年铜的价格走势图。
2022年铜价的价格走势会怎么走?铜价走势目前是铜供应大于需求的,但随着3月份的开始,铜价已经开始走弱,但由于疫情对需求的影响,铜价开始出现较大幅度的回落。从2021年3月到4月初,铜价已经下跌了100%以上,有几方面原因:
供应新增,2022年国内新增铜冶炼产能大约950万吨,2022年电解铜产量大约470万吨,供应缺口预计在540万吨。(其中,电解铜产能的退出导致1月份国内电解铜产量可能下降2%左右)
由于房地产市场的需求,房地产市场的赶工,造成了2022年铜需求的明显萎缩,消费受到了一定的抑制,导致库存在2021年1月份开始出现同比去年同期的下滑。1-2月,空调库存约580万台,同比去年减少22%,这一数字是近三年来的最低值。2月,空调库存较去年同期减少了46%,这主要是空调库存和空调库存整体积累所致。
图表:2022年铜锌矿年度生产情况
数据来源:万得数据
全球铜矿供给:(万得数据)
全球铜矿供应在2022年4月底报告中显示,在产能不足,且疫情爆发后的罢工持续的情况下,南美铜矿产量同比增加,且存在进一步扩大的预期,今年一季度全球铜矿产量同比增加17%。3月全球铜矿产量同比增长15.18%至4.64万吨,并在4月进一步上行。
2022年一季度,全球铜矿产量同比增加24%。一方面,1-3月,全球铜矿产量同比增加216%,至17.77万吨;另一方面,1-3月,全球铜矿产量同比增加1705%,至17.68万吨。2月全球铜矿产量同比增加234%,至15.78万吨。3月全球铜矿产量同比增加32.3%,至17.63万吨。一季度,全球铜矿产量同比增加111%。据第三季度报告显示,1-3月全球铜矿产量同比增加54%,至40.43万吨,其中必和必拓在3月的铜产量同比增加13%,至9.47万吨,FMGWM和嘉能可在3月的铜产量同比增加14%,至2.15万吨,力拓在3月的铜产量同比增加29%,至3.3万吨,FMGWM与台利安省的铜产量同比增加2%,为2.23万吨。
3月,消费淡季之中还有一定的支撑,消费将逐渐好转,但整体上看,在疫情逐步控制之后,需求将逐步恢复,供应将会边际改善,同时消费将逐步恢复,供需将从边际向好转到边际中长期的平衡。目前供应端相对过剩,因此全球铜价有一定的下行压力,但看好前景,同时看美国疫情情况,以及海外需求,整体供过于求的格局中长期将使铜价上涨空间被压缩。
【我们对铜价未来的判断,美联储4月降息,美国经济基本复苏,将逐渐进入复苏进程】
铜价4月上涨的主要逻辑在于:疫情复苏与经济修复相结合,铜价长期恢复,中期预计铜价将涨至9,615美元/吨。考虑到疫情的实际影响和疫苗加强有望使得市场情绪逐渐好转,并带动铜价短期内上行。
