鸡蛋期货的理论价格线性波动原因是季节性因素,在需求方面,有两个变量可以解释,一是供应方面,二是需求方面。鸡蛋供应的周期性变量很多,需求方面主要关注托市价格变化。
现货价格波动幅度有明显周期性。影响蛋价波动的主要因素是供求关系。2020年春节前,鸡蛋现货价格从1月份低点3.76元/斤一路上行,到6月份已经上涨超过10%,本轮涨价再次回到4月份的10%,而进入7月份后由于蛋鸡存栏持续恢复,补栏增量,下半年蛋鸡存栏有望逐步增加。鸡蛋期货价格将继续维持偏强运行。
供应方面,据芝华数据显示,7月能繁母鸡环比增加11.4%,为2020年4月以来的最高水平,同比增长42%。根据蛋鸡存栏数监测,6月份国内蛋鸡存栏同比增长2%,7月份新增开产蛋鸡数量远超过低补栏,预计7月份蛋鸡存栏同比增长会超过20%。
需求方面,国内鸡蛋消费市场依旧是高水平,目前餐饮业虽然中秋备货尚可,但是前期蛋鸡养殖补栏不久后,市场对中秋节前淘汰心理影响减弱,需求或有所增强,在终端消费得到提振之后,鸡蛋价格仍会继续保持坚挺,中秋节之后鸡蛋价格可能会有回升。
供给方面,截至目前,全国蛋鸡存栏依旧处于历史同期的高位,但从补栏情况来看,5月份蛋鸡存栏依旧还是比较充足,目前全国蛋鸡存栏仍在高位,但从鸡苗补栏情况来看,5月份气温明显偏低,这对于鸡蛋价格来说不具有持续性支撑,后续在产蛋鸡养殖户淘汰心理不会出现持续性的现象,预计存栏将会持续增长。
需求方面,随着鸡蛋价格的持续下跌,养殖户淘汰心理压力逐步加大,在终端市场上对鸡蛋需求的消化压力增大,因此预计5月份蛋价将出现回升。
供应方面,在产蛋鸡存栏依旧处于历史同期的高位,但目前蛋鸡存栏仍处于历史同期较高水平,后期随着补栏的增加,后期供应逐渐回升。而随着蛋鸡日龄的逐渐下降,目前蛋鸡存栏处于较低水平,且蛋价回升幅度较大,预计5月淘鸡价格仍有进一步走高的可能。
需求方面,随着蛋价的持续下跌,目前终端市场鸡蛋需求逐渐恢复,但随着气温的回升,鸡蛋的存储难度加大,也对鸡蛋价格有一定的支撑。目前,全国各地蛋价持续回落,鸡蛋价格短期内的回落对鸡蛋价格有一定的拖累作用,但随着淘鸡价格的下降,目前淘鸡价格相对偏高,且后期到货增多,未来供应的压力较大,预计鸡蛋价格在持续走低的过程中,短期内可能会出现反弹。
综上,5月蛋价的短期回升并不意味着蛋价会有大幅上涨的动力。
6月市场持续性明显增仓,并不代表着蛋价有大幅回升的动力。主要原因是5月蛋价持续上涨主要是由于临近端午节,消费的季节性回暖,目前市场看涨情绪非常高,大部分地区蛋价已经开始出现回升。当前现货价格为3.5元/斤,较3月底3.36元/斤上涨了1000元/斤,仅是部分地区现货价格仍然相对偏高,目前蛋价已经接近4元/斤的“高位”。因此,预计6月中下旬蛋价可能会出现回落。
