郑棉期货收盘上涨,主力CF1705合约收盘价22950元/吨,较前一交易日结算价上涨130元,成交量24.7万手,持仓量26.7万手。国内现货方面,报价大幅上调,成交情况良好。据中国棉花信息网分析,截至12月30日,国内新棉采摘工作基本结束,部分地区受天气影响,市场购销活动较少。整体市场成交一般,棉纱现货价格保持稳定。国际方面,2019/20年度全球棉花产量继续下调,需求形势较为悲观,市场预计2019/20年度全球棉花产量为4200万吨,同比减少7.2%。需求端,中国下游纺织企业基本未订单,贸易商谨慎采购,订单量持续萎缩。进口棉库存方面,受港口现货大幅上涨及高等因素影响,进口棉数量略有下降。总体而言,全球棉花市场迎来“金九银十”的消费旺季,预计新棉价格维持高位运行。
油脂方面,受印度出口需求改善影响,预计2018/19年度全球菜籽油消费量增加至2930万吨,同比增加678万吨,增幅为3.8%。由于消费预期增加,预计2018/19年度全球菜籽油消费量为6300万吨,同比增加750万吨,增幅为4.2%。另外,预计2018/19年度全球菜籽油产量增加,但由于全球油菜籽油消费提振,菜油消费增加对行情有提振作用。
玉米方面,由于国储临储拍卖持续,且中储粮成交率居高不下,玉米市场价上涨预期增加,预计后期玉米期货价格延续涨势。由于天气因素的影响,玉米主产区天气转暖,主产区玉米产量有望增加,这将对价格构成支撑。另一方面,玉米主产区夏粮收购启动,深加工企业及饲料企业用玉米替代玉米,玉米价格上涨预期增加。
随着各地玉米收购全面启动,全国玉米、深加工企业开机率明显提高,主产区玉米收购进度明显加快。部分地区玉米收购进度已经过半,市场对玉米收购价格上涨预期也在提升,预计玉米收购进度将加快,东北主产区玉米收购价上涨预期增强。此外,今年大宗商品期货市场行情由于供给端临储玉米定向饲用替代玉米在未来较长时间内“蝴蝶效应”,在大幅波动的环境下,价格可能维持强势。
小麦价格涨势如火如荼
进入10月以来,市场出现短暂的波澜,而进入11月以来,玉米期货、小麦、玉米期货价格都出现了明显的上涨,这是否意味着玉米市场价格将维持强势呢?笔者认为,一方面,粮食收购工作可能会提前结束,而接下来的玉米价格上涨预期也将很有不甘。
从供给端来看,市场供应紧张格局明显缓解。截至11月8日,临储玉米累计收购4304万吨,同比增加61.5万吨。随着临储玉米收购进入尾声,今年的临储玉米拍卖或将在10月底左右结束,临储玉米库存对玉米市场价格影响越来越明显。
饲料价格方面,虽然目前生猪养殖利润较为可观,但受饲料成本高企影响,饲料价格仍在不断上涨,对玉米价格形成支撑。加之今年玉米深加工需求较去年同期大幅下降,预计后期饲料价格将持续弱势。另外,临储玉米拍卖持续时间有所推迟,虽然底价支撑力度不强,但从盘面上看,目前也已经处于底部区域,随着深加工企业陆续开工,饲料需求的回暖,玉米价格有望得到支撑。
