豆粕期货价格每吨2054元,涨0.85%。
一、影响豆粕期货价格的因素
1.大豆供给
大豆主要种植区域在南半球和北半球。而美国位于南美洲的大豆主产区域,种植面积超过1,000万英亩。
2.豆油、豆粕产量
豆油生产和消费量具有较大的独立性,二者具有较大的互补性。当豆油产量超过300万吨时,通常意味着豆油产量比大豆高10%;而豆粕产量则较低,通常为50%。
3.进出口
豆粕进出口企业在进口大豆的时候,不直接用美元计价,而是用大豆来计价,这就造成了外资企业在大豆价格上涨时,会从国内赚取外资企业的利润,进而推动大豆的出口。而当大豆价格下跌时,也会刺激国内企业出口,促使国内企业从国外进口大豆。
4.工业库存
豆油的工业库存根据豆油的产量和库存来划分。豆油的工业库存分为食用和非食用,即以大豆油作为主要的工业库存,豆油的生产成本则按照大豆油的生产成本来确定,而豆油的生产成本则根据豆油的产量来确定。
5.国内外价格
大豆的生产成本主要有三种构成:一是国内大豆价格+压榨利润;二是国内大豆价格+加工利润;三是进口大豆的价格。其中,国内的大豆压榨利润需要考虑进口大豆的成本,而加工利润则是国内大豆加工的利润。我国是大豆的主要生产国之一,产业在国内大豆的产业中占有相当的地位。我国大豆产量分布相对集中,总产量世界占比70%,而进口大豆的数量则相对分散,仅占世界总量的20%。在这种情况下,压榨利润的形成主要靠进口大豆来维持,压榨利润率也是非常高的。
豆油与大豆油之间存在着严重的贸易、运输成本的关系。在贸易中,我国大豆的定价权转移到了大豆加工企业手中。目前,我国大豆的贸易主要是美国、巴西、阿根廷等国家。这些国家针对大豆的贸易商,都希望通过大豆期货市场来套利我国大豆现货市场,通过大豆压榨利润最大化。在豆油期货市场上,相关企业曾经长期使用豆油期货市场做空豆油,从而达到了稳定的收益。
但是,豆油期货由于运行的时间较短,所以发展较快,并且在交割制度上具有一定的不确定性。相比之下,豆油期货在交割时由于企业对后市的预期不确定,有可能交割实物,因此很少有企业参与交割。但是在进行豆油期货交割时,虽然交易者进行了各种各样的操作,但是都需要注意到这一点,特别是在交割时采取了与现货市场上的交易策略,因此很多企业都会选择后市价格和现货价格相结合,这样才能赢得更多的利润。
作为压榨行业的专业人员,我们可以通过豆油期货来躲避现货市场风险,并且采购大豆油也是可以通过期货来规避现货价格波动风险的。
其次是交割制度
作为压榨行业的专业人员,很多企业参与交割,都是按照期货交割流程进行,采用的是基差交割方式。在临近交割月时,大豆油和豆油期货的价差明显扩大,如果在进入交割月前两个合约的时期,多头合约的多头就会被交割,而空头合约的套保量和多头合约的价差均较大,这个时候就会有大量的多头买入,而价格上涨,多头卖出平仓,就会导致价格上涨,而这个时候就会面临豆油价格下跌的风险。
