文华商品期货主力合约CRB1705报1407.8元/吨,较上一交易日上涨1元/吨。现货方面,国内一级豆油市场报价集中在河北地区,与前一日相比基本持平,天津地区报价为5900元/吨,与前一日相比基本持平。
基本面情况来看,银河期货研究部农产品研究主管刘晓慧表示,美国农业部7月份发布的美国供需报告数据低于市场预期,同时报告对巴西大豆产量预估维持不变,美豆出口预估数据也低于市场预期,7月份报告中对大豆等大宗农产品价格造成压制。国内方面,国内大豆到港量增加,豆油库存走低,预计后期豆油价格或继续偏强运行。
供需基本面情况来看,根据国家统计局数据,今年7月至8月份,全国油厂豆油累计产量为4887万吨,同比增加6.5%;棕榈油产量74.9万吨,同比增加9.7%;菜油产量5.7万吨,同比增加7.4%。从上图可以看出,油脂产量和库存持续增加,在全球油脂油料产量、需求总体稳定的情况下,全球油脂油料供应整体偏紧,价格不断走高。整体来看,豆油价格走高对菜油价格形成较强支撑。
库存方面,8月全国油厂豆油库存持续下滑,为44.27万吨,较上个月同期减少2.81万吨,同比降幅为4.08%;棕榈油库存连续下滑,为48.37万吨,较上个月同期减少3.91万吨,同比降幅为8.76%。8月棕榈油出口量为52.82万吨,较上月同期减少2.09万吨,同比降幅为11.97%。棕榈油库存水平保持平稳,后期关注库存数据变化。
今年以来,棕榈油价格整体持续走高,棕榈油现货价格也呈现稳中有升走势。截至8月15日,福建棕榈油现货价格在51450元/吨,较7月中旬的5600元/吨上涨390元/吨,涨幅达到3.4%,较上月同期上涨550元/吨,涨幅为6.2%。棕榈油价格走势强于棕榈油,整体在目前的历史地位处于相对低位,后市有望继续上涨。
此次产地棕榈油产量变动,主要受到印尼棕榈油减产以及马来西亚种植园种植业复苏的影响,国际棕榈油价格走高,进而推动棕榈油价格继续上涨。
综合考虑全球供需和我国棕榈油消费的情况,我们对2020年8月棕榈油价格预测如下:
1、马来西亚棕榈油库存较7月继续下降
由于美国大豆作物生长良好,截至8月上旬,美国大豆库存处于较低水平,上月末库存为4.49亿蒲式耳,较去年同期下降1.4%。7月上旬,美国大豆与玉米库存双双下跌,且连续两周出现明显下滑,。8月中旬,美国大豆压榨商压榨量为49.19亿蒲式耳,较7月下降22%,出油率为21.3%,创出2017年以来的新低,上周豆油库存为3.69亿蒲式耳,较6月下降5.7%,出油率为27%。上周,美国大豆压榨商出油量为3.49亿蒲式耳,较7月增加7%,出油率为32%。
从大豆压榨利润来看,美国豆油产量为27.95亿磅,较7月环比上升5.7%;豆粕产量为3.91亿磅,较7月环比上升0.5%;豆油产量为31.13亿磅,较7月环比上升0.4%。
