2022年锡价分析估计预测(数据来源:WindBloomberg中信期货研究部)
根据锡协数据,截至2022年4月10日,国内沪锡期货主力合约SN2205收于15310元/吨,跌幅为4.34%;SN2205收于16520元/吨,跌幅为2.26%。
现货方面,截至5月10日,国内锡现货价格在16325元/吨附近波动,沪锡期货表现相对坚挺。LME锌、LME铅、LME锡均有不同程度的上扬,其中LME锌涨幅较大,升水普遍在200元/吨左右;LME铝涨幅较小,升水也处于10元/吨左右;LME铅锌涨幅小,升水近端维持在100元/吨左右。当前铝供需格局依然偏弱,铅价有望维持偏强走势。
总结:在供需两弱的格局下,全球锡锭的供应将处于高位,国内精矿供给偏紧是其次。1-4月精矿供应方面,国内矿矿加工费在140美元/吨左右,冶炼厂成本在1850美元/吨左右,当前冶炼厂的成本在1850美元/吨左右。矿山的利润大幅提升主要源于冶炼厂的高开工率,因此进口矿的产量会大幅提高。进口矿的开工率将回升,我国精矿进口将于5月和7月重新分配,同时印尼冶炼厂在9月恢复出口。国内精矿供给持续偏紧,对矿价形成一定支撑。国内冶炼厂5月份减产规模在20万吨左右,考虑到5月份的年中,6月份进口矿陆续到港,将对7月和8月精矿现货价格形成一定支撑。总体来看,盘面短期仍处于震荡偏强运行的格局。
供应端来看,,当前矿难事件对供应端影响整体有限,矿石供应也在缓慢恢复。现货价格大涨,期货盘面大幅波动,影响到原料的价格。现货价格偏强,影响到原料的成本,从而对冲到期货盘面。现货方面,目前虽然目前云南企业暂时停止出口,但可交割矿价小幅回落,短期影响或许有限,价格可能会维持震荡格局。供应方面,由于部分矿山停产,后续产量增量有限,整体供应预计会有一定增加。需求方面,当前钢材处于淡季,需求偏弱,且国家环保督查组近期全国范围内将开展大气污染治理,钢厂生产受到影响,对螺纹钢盘面需求下降。
“2018年钢厂利润较2018年大幅下降,进入2019年后,钢厂利润快速收缩,近期卷土重来,利润出现收缩。目前螺纹钢表观需求回落,已经接近2017年的低点。但由于2018年钢厂利润较为理想,预计2019年后半年度利润会明显好转,会对钢厂生产带来一定的刺激,目前螺纹钢利润已经相对稳定,预计春节后开工率将继续维持高位,2月底之后螺纹钢价格或继续振荡回落,幅度较大。”徽商期货生益服务部主管刘秋说。
2019年全国粗钢产量60399万吨,同比增加超过5%,创历史新高。从需求看,2019年粗钢产量10.3%,较2018年增加3.9%;从产量看,2018年全国粗钢产量10.5%,同比增加1.9%;钢材产量10.3%,同比增加4.3%。数据显示,2019年全国钢铁产量将较2017年增加4.3%,但是增幅较2018年有所回落。
