纯碱期货股吧交易量在行业内排名34名,截止上周五最新一期全市场资金流向来看,全市场资金总量126.97亿元,环比增加16.02%,持仓量为35.907万手,环比增加5.97%,规模比较大。对于后市,笔者认为其主要方向为:纯碱供应端弹性较小,需求端弹性较大。本周纯碱期现走势震荡上行,首先从本周检修装置来看,青海中浩60万吨/年、新疆巴州东辰50万吨/年的装置正在检修,预计大厂将在本周耗碱库存全部投放市场;其次,近期供应端装置检修,前期检修装置装置负荷提升,已开始恢复生产;最后,本周还有印染延期、大光明的生产装置,以及近期检修装置等。
五、纯碱行业开工率(产能利用率)
从装置动态来看,截至8月2日,纯碱行业开工率为78.99%,较上周增加2.24%,较去年同期下滑21.75%。从开工率变化来看,本周有装置检修的装置虽然有停车,但纯碱开工率为74.83%,较上周增加3.91%;装置方面,8月2日,天隆型、天科、中德化工以及联合石化中玻二线共计75万吨产能,且集中检修临近,所以8月底前纯碱开工率提升至87.91%,较7月底增加1.31%;8月中旬以后,纯碱开工率环比提升至86.72%,较7月底增加1.44%。
从供应面来看,8月份虽然纯碱企业开工率有所下降,但并未出现明显下降,目前中石油天津碱厂库84万吨,中石化沈阳化工45万吨,扬子石化宁波富德60万吨,中化宁波和联合石化均有30万吨装置检修,9月检修前纯碱装置仍有3万吨装置,我们注意到本周的检修是中科和天津三家的生产企业,8月底之前纯碱库存最高达到308万吨,虽然达到了100万吨左右,但是库存仍高于2019年同期,因此8月中旬以来,中石油的纯碱库存持续下降,截止目前,中石油库存下降至73万吨左右,且持续时间仅有7天。另一方面,7月底的时候,纯碱企业开工率出现了明显的回升,据相关数据统计,8月24日开工率已经升至72%,后期纯碱供应也会进一步提升,但是9月中旬之后,纯碱库存开始呈现明显累积,截至9月24日,青岛地区纯碱库存已经达到了80万吨左右,前期纯碱库存高点达到35万吨,目前中石油的纯碱库存已经达到了120万吨,再次高于2019年同期。
而在7月下旬之后,纯碱库存又开始出现了大幅增加,截至8月29日,纯碱库存已经达到了100万吨以上,后期库存仍会维持在100万吨左右,库存的增加主要来自于需求的超预期增长。不过,在纯碱产量不减的情况下,库存的增加仅一方面是自身库存增加,另一方面,由于基建投资拉动,下游需求旺盛,玻璃期现价格都在高位,玻璃的价格也有很大的涨幅,有利于玻璃价格的“补涨”。
4月份纯碱价格的暴涨,与前期纯碱价格的暴涨有直接关系。目前玻璃的价格较去年同期已经上涨了约55%,尤其是建筑玻璃,涨幅达到50%以上。虽然一季度玻璃价格走势弱于去年同期,但二季度之后玻璃价格的上涨已经完全符合预期。当前玻璃价格的上涨,与前期纯碱价格上涨有直接关系。
