玻璃下跌之时就是纯碱上涨时;玻璃大涨之时就是纯碱下跌时。为什么说“玻璃大涨”、“玻璃大跌”呢?
1、玻璃为何大涨
供给端:玻璃原片企业利润突出,厂家复产转产生产线增加,但是随着产能逐渐转化成产量,后期增量供应逐渐增加,供应数量开始增加;需求端,部分企业开始调坯、增加出库,但是受制于市场竞争激烈,企业整体开工率较低,库存下降较快;政策方面,今年货币宽松政策不变,没有进一步降息,房地产资金回笼,继续放量;整体上看,玻璃后市仍有上涨空间。
2、库存情况:玻璃虽然大涨,但是现货市场销售情况并不理想,目前现货市场整体订单数量较少,只有企业
按照季节性规律进行采购,降低库存,降低库存的压力,因此在当前库存高企的情况下,现货市场行情不太可能出现明显降价促销。但期货市场,近期有不少玻璃厂玻璃库存量偏高,是由于贸易商考虑到库存情况导致。
3、整体来看,短期的现货市场需求利多因素将导致现货市场价格走势偏强,但随着下游企业开工率不断下降,
玻璃需求将环比逐步恢复,且预计后期需求将环比有所增加。期货市场,由于玻璃市场处于季节性的消费淡季,因此短期玻璃价格可能存在上涨承压的风险。
策略上,期货市场逢低做多、风险偏好防范、做空纯碱期货
中长期纯碱市场观点:需求改善、期货市场气氛乐观,纯碱市场重心或将缓慢上移
(1)华东纯碱市场现货价格平稳,个别继续调整,绍兴、宁波等地轻碱主流出厂价在14480元/吨,纯碱价格从16500元/吨一线开始,直至厂家全面上调出厂价后,盘面利润由负转正,达到150元/吨左右;月初,纯碱现货价格跌至1700元/吨左右,华东地区出厂价由1680元/吨上调至1700元/吨左右,中下旬开始下跌,现货价格下跌至1700元/吨左右,后期仍有下跌空间。(2)盘面利润在70元/吨左右,盘面利润仍有100元/吨左右,氨碱生产利润仍在300元/吨左右,纯碱成本有800元/吨左右。
二、纯碱库存压力继续增加,盘面利润在400元/吨左右
纯碱库存天数已经增加了,从纯碱的季节性角度来看,9月是纯碱产量最高的季节性月份。9月纯碱产量较9月增加了26万吨,增幅为7.5%。从季节性角度看,9月纯碱产量是全年产量最高的月份,预计10月纯碱产量将达到年内最高点。(3)纯碱库存在9月底之后,进入季节性去库存阶段,从季节性角度看,9月纯碱库存压力继续增加。
纯碱供需端:纯碱是生产重镇,对环境有一定影响。
三、纯碱成本构成支撑,月底企业集中补库已经结束
(1)产量继续增加,叠加9月纯碱装置检修计划增加,9月纯碱产量较9月增加了33万吨。
(2)整体供应,从8月纯碱产出来看,据统计8月纯碱供应同比增加了236万吨。由于季节性因素,9月纯碱的产量为2172万吨,同比增加了46万吨。
