玉米期货投资分析报告主要基于以下几部分:
(1)供需关系。影响玉米期货价格的因素较多,还要关注供需关系。
(2)库存、饲用、需求等因素。
(3)进出口、统计、库存、消费等因素。影响玉米期货价格的因素多,还要关注进出口数据。
(4)国家储备粮竞拍成交价。
(5)国储拍卖公告发布。
(6)国家将集中投放小麦、玉米、大麦、高粱等国家储备。
(7)原油、PX、国际原油价格上涨。
(8)四季度饲料需求或增加。
(9)小麦、玉米、油菜籽等饲料需求增加。
(10)玉米供应增加。
(11)进口玉米或增加。
(12)进口玉米或大量增减轮换。
(13)消费需求增加。
(15)港口库存。
(16)进口玉米或大量流拍。
(17)库存。
(18)港口库存。
(18)港口库存。
(19)港口进口玉米或数量。
(19)港口库存。
(20)期货、期权交易持仓看涨。
(21)投机交易持仓看跌。
(22)现货交易持仓看涨。
(23)观望。
(24)期末库存。
(24)投机交易持仓看跌。
逻辑:昨日焦炭现货市场稳中偏强运行,港口准一价维持在1630元/吨。由于现货市场仍然有100-150元/吨的上行空间,在期权市场波动率提升的情况下,我们认为焦炭价格仍有上涨的空间。目前看,焦化利润较高,在铁矿石和焦炭的带动下,焦化厂、钢厂的积极性仍然高,下游可接受能力有限。从焦化厂库存来看,本周有100-200万吨焦化厂的样本焦化厂库存甚至达到了200万吨以上。总体来说,焦炭市场正在经历持续下跌过程中。
操作建议:观望
风险因素:需求回归超预期;库存拐点
震荡
焦炭:昨日焦炭现货市场稳中偏强运行,第五轮提涨已落地,焦炭第七轮提涨基本落地,盘面企稳后又有二次提涨动作。近期焦炭库存处于较高水平,下游钢厂、焦化厂对焦炭价格接受度高,焦企方面近期焦炭价格波动较大,部分焦企虽有提涨动作,但采购较为谨慎。产地方面,山东地区环保检查力度加强,厂内焦炭到货较多,多持观望为主;河北唐山地区限产要求较严,限产政策不放松。现货市场情绪转暖,焦炭涨近2%,港口准一期货报1920元/吨,受此影响山西地区焦炭价格有小幅上调。目前焦企利润,焦炭博弈持续,但钢厂方面的态度有所缓和。焦煤整体供需关系好转,部分厂家提涨10-20元/吨。焦炭期价跟随期货波动运行,目前价格约在1930元/吨,焦炭利润继续下滑,但焦炭已处于亏损状态,焦炭价格继续下行空间不大。目前市场情绪转暖,焦煤价格有望逐步走高,建议逢低做多。
焦炭方面,焦炭需求淡季,需求继续萎缩。不过目前焦企利润恢复明显,部分焦企仍旧处于亏损状态,部分焦企主动减产,提升开工率,但焦炭供给继续受限。
