焦炭期货:双焦弱势震荡
焦炭方面,本周,国内市场现货价格继续下行,煤企压价出货,产地价格弱稳。供应方面,部分地区仍处于高负荷运转,焦企开工率略微回升,焦炭产量略受影响,出货情况良好。钢厂方面,随着产能的逐步投产,产能利用率仍处于高位运行,需求缓慢增加。整体来看,焦炭供需仍有下行压力。
焦煤方面,前期煤价已经大幅上涨,焦企纷纷提降煤价,目前煤矿接受度较高,个别矿方提出降价幅度不等要求,部分煤种对优质煤有降价要求。目前终端市场采购意愿较为低迷,大部分煤企甚至表示没有采购的欲望。近期需求端较为乏力,但是部分地区库存较为充足,煤企库存仍处于高位,价格相对坚挺。近日进口煤价格大幅上涨,预计短期内进口煤会对国内价格造成压力,焦企提降诉求。总体来看,焦煤供给还是较为宽松,但煤价上涨的可能性较大。焦企需求端对焦炭价格有支撑。从焦炭的供给来看,山东部分焦企陆续检修,预计供给减少,且焦炭产量在持续增加,焦炭价格仍有下跌空间。钢厂方面,前期钢厂利润较高,对原料需求较为一般,后期焦炭价格有下跌风险。钢材利润好转,对焦炭价格有一定支撑,但目前钢材供应大格局并没有改变,焦炭价格短期内仍有下行空间。钢材高库存与弱需求的组合,对于焦煤价格有较强支撑,短期内有下行风险。总体来看,焦炭价格仍然将维持高位。操作建议:区间震荡思路操作,中线回调买入与区间操作相结合。风险因素:环保政策与钢厂限产政策变化。
甲醇观点:需求持续增加,甲醇仍有上行空间(1)华东港口库存继续回落至597万吨,虽然有所下降,但整体仍处于相对高位,因甲醇进口利润较好,叠加近期沿海地区仍有到货,未来进口货入库量增加,港口库存将持续增加。(2)2月18日PP装置继续停车检修,不排除停车检修可能,但由于当前下游已经开工,周内有降负,采购积极性不高。周二华东主港地区MEG港口库存继续下降至76.51万吨,较前一交易日减少5.07万吨。逻辑:昨日甲醇主力09合约期价依托3300元/吨一线反弹至3800元/吨附近。现货方面,太仓甲醇现货成交偏淡,现货价格3480元/吨,买盘匮乏。上周五主港地区MEG港口库存约4.85万吨,节后补货周期步入尾声。本周下游需求恢复速度缓慢,烯烃装置开工率提升,对货源采购需求支撑作用有限。昨日港口库存继续下降,太仓港口现货成交1925
1、需求方面:烯烃开工率大幅提升,下游需求季节性转弱。江苏地区甲醛等开工稍有提升,需求整体表现一般,外围市场走势不稳。因部分装置检修,港口库存降至低位,支撑下,港口现货价格表现坚挺,但盘面承受压力较大,工厂装置开工率提高。
2、供给方面:本周甲醛利润好转,一季度继续看好,MEG装置负荷提升。甲醛整体开工率提升,开工率提升,整体供应压力较大。
3、库存方面:港口库存由于上周开始累积,在期初空头减仓,港口库存继续下降。
