期货合约的最基本的功能是套期保值和价格发现。期货市场上聚集着众多的商品生产者、经营者和投机者,他们以生产成本加预期利润作为定价基础,相互交易,相互影响,相互影响。但是,期货交易参与者的期望是不一样的,预期期货市场的套期保值功能主要有限度投机、价格发现、规避风险等功能。套期保值功能主要表现在以下几方面:
(一)回避价格风险。投资者在期货市场上由于对未来价格的判断看涨,而进行期货交易的是买进期货合约者,而在期货市场上由于对价格前景看跌,所以进行期货交易的是买进期货合约的人。
(二)套期保值。投资者在现货市场上进行期货交易时,由于现货价格上涨,所以在期货市场上买进期货合约者在现货市场上卖出期货合约,但是由于期货市场价格是对未来价格的预测,所以在期货市场上买进期货合约的交易者是不可能获利的,套期保值是将期货合约当作一项高风险的投资行为,而把资金管理的结果看成是风险的付出。因此,在期货市场上投资者是有盈利的,但是其亏损的主要原因是由于对未来价格的预测判断失误导致的。
(三)套期保值。参与期货交易的投资者必须在现货市场和期货市场上进行期货交易,而套期保值的目的是通过期货交易转移现货市场上价格的风险,从而锁定利润。套期保值是期货市场和现货市场的基础,而把现货市场看做期货市场的另一个要素,投机者把期货市场看做一个要素市场。套期保值者在现货市场上买进或者卖出与现货市场上数量相当的商品或资产的价格走势相同的期货合约,从而在期货市场上利用期货价格的变动来补偿或锁定利润。投机者在现货市场上卖出或买进期货合约,在期货市场上卖出或买进期货合约。在交易的过程中,期货市场会给现货市场价格变动带来很大的影响,因此投资者一定要注意这一点。这里说的控制风险是指期货市场风险的措施,这种措施不仅适用于现货市场,同时也适用于期货市场。
把风险放在第一位
在套期保值的交易中,投资者最担心的问题是风险的来源于价格的变动。在现货市场上买进或者卖出期货合约相当于投资者在现货市场上买进或卖出现货市场上买进的商品或货物,但是不知道期货市场上的生产者在套保中挣扎或者套保,所以他们在期货市场上不可能实现保证金的增值。套保最大的风险来源于期货合约在到期日的临近价格大幅度波动。所以,投资者在操作的时候,最好选择在到期日的临近最后一天进行平仓,以免进行轻微的“反向操作”。
五矿经易期货研究员李显斌:如果没有期货合约,则在期货交易市场上买进和卖出的期货合约对冲平仓风险的做法是为了避免损失,这里我们主要讲的是这类期货合约在到期前的最后交易日的期货平仓顺序。
什么是期货平仓?期货持仓的概念就是为了防止将来期货市场上的投机者平仓。所以有的交易员在购买期货合约的时候,就会特别小心谨慎,一般不会因为市场价格的波动而做出错误的决定。在期货交易中,平仓是可以的,在期货交易市场上,如果没有人知道接下来的价格是涨是跌,还是会有多头头寸被平仓,这些人认为自己的看法是错误的。
