中国最好的期货交易平台,是上海期货交易所(简称上期所),上期能源(成立于上海)有限公司,实际控制人为中国证券监督管理委员会
(简称证监会)
2020年3月16日
上期所理事长姜岩出席签约仪式
姜岩表示,上期所作为油气衍生品市场的重要组成部分,运行平稳、监管有序、风险可控,为世界油气行业的生产和消费企业带来了稳定、连续、有序的发展。2020年,上期所与中国油气供需形势形成新发展格局,对油气定价机制、期货交易机制、油气产业链服务实体经济起到了积极作用。2020年,中国原油期货(简称中石油)大放异彩,成交2471.2亿元,同比增长29%。中国成品油价格指数连续四年在50%以上的临界点以上位运行,大幅提升了市场定价效率。2021年,中国原油期货价格逐步提高,对相关产业链上下游企业形成了良好的风险管理意识,有力促进了公司成品油价格指数连续三年大幅上涨。
五矿经易期货农产品分析师周方影表示,2018年国内大豆到港成本端的提式仍会有明显的分化,预计大豆和豆油在基本面和下游消费端都有很强的带动作用,未来市场仍将维持高位波动,随着消费的不断提升,供应端的压力将持续存在。
大格局已经改变
全球大豆市场仍是供应过剩的。2018年11月USDA报告发布在即,市场整体上大豆供应短缺,这意味着2018年中国大豆价格继续上涨,达到了860美分/蒲式耳。考虑到今年大豆产量创新高,对库存的消费比仍然较高,因此国内大豆市场供应充足,但豆油产量增长对价格的拉动作用有限,国内豆油供应仍然充足,所以豆油价格仍会保持高位波动。
近一年的时间积累,豆油对其他油脂油料的替代作用已经发生变化。虽然近期油脂油料市场的反弹主要是受豆油的带动,但油料的成本支撑作用并不明显,主要体现在豆油的压榨利润。目前的压榨利润水平已经达到了700~800元/吨的水平,基本上压榨量都不会太大。最近的压榨利润主要来源于豆油的压榨量。
2021年10月12日,天津地区籽料企业豆油基差报价为2360元/吨,与昨天的基差报价一致,目前现货价格水平已经是2600元/吨左右的高位。这对豆油的压榨利润产生了一定的支撑作用。
2021年11月19日,天津地区籽料企业豆油基差报价为2350元/吨,与昨天的基差报价一致,目前价格处于3320元/吨左右的高位。这两个期权的盘面价格对现货价格产生了一定的支撑作用。随着豆粕价格的走高,豆油的价格也将进一步走高,但目前豆油的压榨利润仍然低于豆油。
二季度以来,我国的大豆压榨利润呈现不断上升的状态,这在一定程度上弥补了豆油的供应偏紧的情况。
今年以来,由于我国大豆产能的恢复与否,豆油的供应量偏紧,这使得豆油的价格呈现不断上升的趋势。3月初国内大豆压榨利润一度跌破1000元/吨,国内大豆压榨量一度跌至150万吨左右。
当前,豆油价格的下跌对大豆压榨利润构成了一定的压力。大豆压榨利润的回升,导致压榨量增加,但随着大豆的消化,大豆供应增加,这使得豆油的库存增加。
