棕榈油期货吧东方财富讨论吧2018.17.11%13%386.60棕榈油期货品种观点展望上周市场观点延续此前的观点我们仍然维持2018年全年棕榈油价格看涨的观点,而不会认为出现2020年大牛市的可能性很小。从供应端来看,马来西亚和印度尼西亚供应都是带来强劲的预期。国内方面,7月国内棕榈油到港量环比下降13.42%,但仍高于往年同期水平。棕榈油的增产、进口的不确定因素也较多,对后期棕榈油价格有一定的支撑作用。
马来棕榈油2109的短期或承压震荡,整体运行区间6900-6650,波段操作上关注6200一线的支撑,站稳继续做多。
国内方面,主要地区棕榈油库存环比增加,库存较前一周继续增加,令油脂市场承压。棕榈油价格处于历史同期高位,棕榈油进口利润丰厚,油厂开工率较高,棕榈油供应增加,令油脂价格承压。
策略:谨慎看空,但中性偏空思路操作。豆油方面,油厂大豆压榨量同比增加,豆油库存环比增加,但仍处于历史同期高位,加之菜油供应偏紧,预计后期豆油价格区间震荡偏弱。棕榈油方面,目前仍处于油脂消费淡季,且棕榈油库存环比增加,令油脂价格承压。但近期美豆、美豆油出现回调,令油脂价格重心回落。
棕榈油:船货偏紧,库存重建,但美豆进口利润丰厚,短期棕榈油价格震荡偏弱
风险:疫情超预期、政策调整、汇率变动
棕榈油:马棕出口不振,库存上升
逻辑:疫情引发市场担忧,原油期货大跌,MPOB报告推迟,MPOB报告推迟,马棕产量偏低,11月份马棕产量低于市场预期,马棕库存下降,给盘面提供一定支撑。国内油脂基本面偏紧,棕榈油进口利润丰厚,近期棕榈油到港量增幅大于进口,令港口棕榈油库存继续上升,预计后期港口棕榈油库存仍保持上升趋势,令油脂价格承压。中长期基本面上,今年棕油产量恢复性增长预期较强,菜油库存尚处于同期高位,且近期菜油价格大幅下跌,令菜油承压,但近期豆油价格大幅回落,预计油脂价格下方空间有限。中长期基本面上,今年棕油产量恢复性增长预期较强,尽管印度、马来等主产国继续增加棕榈油进口,但短期减少油脂供应,且中长期内油脂消费仍偏空。菜油目前仍处于全球油脂消费淡季,库存消费比处于同期低位,预计短期价格仍有下行空间。菜油国际局势较为极端,11月出现百年大树,11月产量预计继续下降,但由于种植面积下降,菜籽减产,菜油供应紧缺,11月菜籽产量预计为147万吨,同比下降13万吨,降幅为43.2%。棕榈油目前处于增产周期,库存消费比处于历史低位,预计12月后价格将继续上涨,但由于全球油脂供应紧张,预计菜油价格将进一步上涨,上调幅度超过10%,达到600多万吨,带动油脂价格上涨。
油粕:短期油价料将维持高位震荡
周三夜间,美盘大豆盘面在消化本周库存后,继续上涨,09合约在900美分/蒲式耳一线继续震荡,盘中最高触及900美分,随后回落至900美分/蒲式耳一线。市场持续担忧近期全球大豆供应紧张,市场持续关注大豆出口需求情况。
