德国利率走势图
参考日元汇率(Bloomberg),短期与长期的关系趋于平衡,且是基于以上四种原因:第一,欧洲央行利率走势格外差,使得欧元在市场汇市的承压;第二,由于欧洲央行新任行长拉加德对于欧元区债务风险的担忧加深,欧洲大陆央行正有意改变看法,安抚投资者。
德国国债收益率走势图
与欧元走势相反,与美国利率走势相反,且与日元汇率走势趋于平衡,使得欧元表现更为强势。这种局面,与欧洲央行对于德国紧缩政策的担忧关系大为缓解。此外,尽管市场对于4月中旬以后的德国乃至整个欧元区经济复苏抱有期望,但随着伦银疫情暴发的影响,加剧了市场对于欧洲央行对于经济复苏的担忧,欧元表现不佳。
这两个国家都在持续打击欧元,这意味着更多的决策者将会在本月之前对欧洲央行是否会采取行动进行新的行动。
德国联邦储备银行(BMO)经济学家周二表示,在欧元区经济复苏强劲,欧洲央行正在打击欧元区经济复苏的信心,并敦促经济体考虑到不需要过多的刺激措施。欧洲央行的宽松措施将会导致欧元区经济在一段时间内保持平稳增长。
同时,欧洲央行将于6月21日召开的利率决议中,就2019年的货币政策做出新的判断。周三欧洲央行公布了2018年第四季度经济增长预测。
下调利率,抑制了欧元区经济增长
分析师指出,欧元区经济增长正在放缓,因此欧洲央行正在退出宽松计划,以便将债务逼近历史低点。
道明证券(TDSecurities)全球首席经济学家周二表示,欧洲央行已不再接受采访。欧洲央行的宽松政策是为了刺激经济,所以欧洲央行将会继续推行这种货币政策。
道明证券预计,欧洲央行在2018年将只有一次降息,这将是自2018年1月以来的首次降息。尽管如此,美国仍将维持利率不变。
摩根士丹利策略师表示,欧元区经济动能依然强劲,2018年经济增速仍将高于2018年,从而带来更多的市场波动。
富国银行分析师称,欧元区经济增长仍有韧性,企业盈利持续向好,但投资的增长速度低于预期。
瑞银分析师周二称,欧洲央行在利率水平方面没有承诺任何进一步宽松,并表示近期经济动能减弱,鉴于欧元区通胀居高不下以及欧洲央行2020年实施QE的可能性,欧元区经济将在2019年继续疲软。
瑞银分析师指出,欧洲央行料2020年第二季度GDP数据更加乐观,但前景仍存在很大的不确定性,包括贸易冲突、全球央行宽松政策以及欧元区通胀率下降。该行也将2019年GDP增速预期下调0.1%,但并未对2019年GDP增速的预估做出任何修改。
分析师指出,在欧洲央行鹰派言论之后,欧元区经济下滑风险加大,欧元区通胀水平有可能在2019年第二季度中达到峰值。
欧洲央行行长德拉吉表示,通胀仍然脆弱,预计第四季度增速会放缓,但并不清楚2018年会发生什么,但对利率前景的判断已经触发了欧元区通胀的新的下行风险,预计2019年第四季度增速会放缓。预计2020年通胀率将回落至-0.5%。预计2019年通胀率将在4.9%左右,高于2019年1.3%,并且在2019年触顶之后,会以温和的步伐逐步上行。
