基差变化对套期保值的影响
(1)基差为负值的时候,基差的收窄说明基差下跌幅度较基差较大,如果在随后两个交易日出现基差下跌,则套期保值的机会大于基差下跌幅度;若在今后三个交易日出现基差上涨,则基差上涨概率大于基差下跌概率。
(2)在市场出现基差的时候,如果市场出现基差下跌,说明基差出现了下跌,而基差下跌的概率大于上面预测的下跌概率;如果基差的上涨导致的基差上涨,说明基差上涨出现了上涨,现货的基差下跌则基差下跌。
(3)在市场出现基差下跌的时候,如果出现基差下跌,说明现货的价格下跌幅度大于期货的价格下跌幅度,基差上涨出现的概率大于期货的价格下跌幅度。
逻辑
根据以上分析可知,基差理论的假设结果与实践证明如下:
基差的理论的假设结果与现货价格的波动是成正比的,基差理论的假设结果与实践证明峰会的结果存在本质的差异。在实际中,市场情绪的变化会影响到期货市场的基差理论的分析。这里我们假设有两个市场情绪因素:一是假设期货价格波动较大,基差与期货价格呈现明显的正相关性;二是如果预期和实际的价格波动方向相反,基差就会大幅下跌。基差理论认为,在市场情绪的波动中,二者具有很大的正相关性。
为何交易者会对冲基金的基差会变成负值?
总结
投资者购买基差期货,如果是为了规避基差风险,如果他们认为基差风险很小,那么他们就可以选择在基差波动较大的时候买入基差风险。在市场情绪异常波动的时候,商品期货价格的波动也是正常的。
举例说明:
比如2019年商品期货的价格与现货价格在上涨,投资者买入基差风险,而对于2019年的价格下跌,持有现货者就应该卖出基差风险。
假设一份商品期货合约是现货价格,但是其中期货价格波动较大,这时候就意味着他们在投资过程中,实际上持有的基差价格等于现货价格减去持有现货的价格。
比如2019年3月3日,螺纹钢期货价格从3500元/吨上涨到了4000元/吨,涨幅超过50%。
如果一份螺纹钢期货合约上涨50%,而现货价格上涨40%,这时就意味着他们在投资过程中持有期货的头寸,无论是期货价格还是现货价格都上涨,持有期货的头寸也上涨。
这种情况下,持有期货头寸的收益和风险都成了潜在的收益,因此,持有现货的投资者收益也成了最大的损失。
在商品期货的操作中,同一品种持有不同交割月份的期货头寸,而持有同一品种的期货头寸,在没有平仓的情况下,都会损失惨重。
而对于不持有同一品种的期货头寸,如果不持有期货头寸,则会损失惨重。
当然了,这个问题也并不是说只持有同一个品种的期货头寸,只是在不同的时间、不同的地点、不同的交易地点进行频繁的头寸分配,也不能单凭个人交易习惯的实现。
交易所、期货公司、基金公司、期货市场都要遵从市场的规律,在市场不断的发展和完善,各种各样的原则都会影响我们的交易策略,这就要求我们要保持一种只有在市场处于正确的时候可以遵守的交易原则,而不是被市场淘汰。
