巨星期货财经直播室对期货日报记者说,原油价格的涨落一方面反映出市场对中东局势的担忧情绪,另一方面,也反映出油价走势在此阶段具有相当大的涨幅,此外原油供给的利空因素也将对油价走势形成影响。
原油价格在此阶段曾出现过短暂的上行,这主要受到美国页岩油供应的利空影响。不过当前原油价格还未触及页岩油成本的地位,这使得页岩油的增产能够弥补此前的亏损。美国能源信息局在最新的季度报告中预计,美国页岩油产量将在3年后再增至800万桶/日。此外,美联储利率决议和原油产量的增加仍将是油价的利空因素。
在上一篇文章中,我们还补充了上述两个因素。
其中之一是,对于美国经济而言,三季度GDP的强劲反弹,实际上是在为今年下半年开始的美国经济数据做准备。我们也指出了这一点,由于当前美国经济仍在增长,且目前经济周期还在下行,所以这一点并不能理解为美国经济的强劲反弹,因此这一点可以作为我们对石油价格的重要参考。
对于委内瑞拉来说,虽然在2018年和2019年接连出现暴跌,但是其经济反弹的预期仍是在,因此我们判断美元的跌势仍在持续。
另外一个因素是,近期我们认为美国经济数据良好的可能性是存在的,因为在2018年和2019年疫情爆发后,目前的美国经济仍然处于复苏阶段,但是在短期内,美国经济发展数据的整体表现可能还不如2018年的好,甚至可能会影响到美元的反弹。
因此我们认为,美元出现暴跌的可能性在上升。
因为从美国经济复苏的角度来看,虽然目前经济复苏的趋势明显要好于2018年,但是我们仍然认为不会出现明显的跌幅,而且有可能出现新冠疫情对于经济的持续打压。
而从美国各州的复工进度来看,目前的初期情况并不像2018年一样,先是美国,其经济复苏进程明显快于2018年,因此我们认为美国经济出现暴跌的概率较低,随后是美国各州的复工,进而导致了美元指数的回落。
从美联储的持续宽松的动作来看,现在经济复苏势头较好,只要美元指数始终保持在较高水平,那么就意味着美联储货币政策正常化概率仍然较低。
不过也有很多投行认为,美联储短期对于美国经济复苏的乐观态度并未出现大幅的变化。例如瑞银美林在4月6日的报告中指出,美国经济复苏的预期是惊人的,其GDP升至177亿美元,仅略低于2019年的85.35亿美元,略高于2018年的75.35亿美元。此外,摩根士丹利分析师表示,美国经济复苏的最大敌人之一就是美国的就业和需求。
不过也有市场分析师表示,鲍威尔在最新讲话中称,美联储仍对于目前的低通胀水平保持警惕,认为美国经济复苏有可能持续更快。这种说法完全正确存在,美联储的通胀和就业是继续维持宽松的条件的。
摩根士丹利认为,“我们需要看到的是,美联储在3月会议上认真地下调了通胀预期,并下调了未来可能会持续更多的通胀预期,并在经济衰退的预测中失去了让步的时间。”
不过摩根士丹利还表示,从通胀的角度看,美联储在3月会议上更加鹰派的可能性是合理的。
