史瓦格期货技术分析师认为,6月底政治局会议纪要强调美国要对伊朗原油的制裁将影响原油供给,市场目前预期伊朗将会在6月中旬恢复石油出口,这也是支撑油价上涨的因素。不过,市场预期美国本周晚些时候对伊朗原油制裁将被取消,料使伊朗原油日出口量减少10万桶,此外,利比亚的原油产量即将提升,此外,利比亚最大的油田沙拉拉油田暂停生产,令原油供应不足的情况加剧,推动油价走高。
从高频数据来看,近一周内原油成交量的放缓较为明显,因投资者出脱了远期合约,导致月底的原油生产计划推迟,这也会对原油市场形成压制,对于原油市场仍有支撑。
整体来看,我们认为,随着全球经济增速企稳,同时国际贸易局势的进展顺利以及美国政府对伊朗政策的放宽,我们对2019年油市供需基本平衡能够得到一定的支持,且随着时间的推移,市场将进一步聚焦于OPEC+的政策,同时本周API原油库存数据不佳也为油价提供了支撑。
同时值得注意的是,全球股市在周五强劲反弹,其中纳指上破95.50关口,创下三个月以来最大单日涨幅,同时美债收益率曲线的上行也带动了美元走强,对油价构成进一步支撑。
由于12月的OPEC+会议没有达成一致意见,并且本周美国总统大选的关键问题在于下周的美联储会议,市场有可能再次受到压力,因而限制油价上涨。但是随着时间推移,随着拜登提名的美联储主席仍然鸽派,油价将在18个月内实现翻番。
因市场对于拜登提名的美联储主席的提名均持有反对意见,也推动了油价走高。油价上涨将导致通胀上升,推动拜登胜选,这种通胀对经济不利影响仍在持续。但美国国债收益率将在明年的大部分时间内持续。
当前市场对拜登当选的美联储主席的提名能否达到预期?俄罗斯和乌克兰是战略要地,同时美国政府任命的美联储主席还存在被拜登超越的可能性,从而令油价承压。如果美联储鸽派的政策让油价走高,那么有可能打压通胀的预期,并推动油价上涨。不过值得注意的是,面对美联储理事会提名的美联储主席,市场已经开始消化美联储鸽派的预期,油价将很快回归正常区间。
拜登转鹰预期施压油价,油价重心或进一步下移
拜登团队可能会对通胀施压,但这是他自2018年以来所达成的政策目标。如果拜登当选,市场对通胀的担忧将进一步强化这种担忧。但如果拜登当选,对通胀的压力将逐渐增加,且制裁措施可能会收紧,这将有利于提振市场的风险情绪。
而随着拜登团队采取一系列行动,接下来还将推出一系列旨在控制通胀的政策,如放松国内通胀的压力测试,在制裁的同时增加针对通胀的压力测试,支持美元兑欧元。但拜登团队可能会面临联邦公开市场委员会和美联储其他成员国的挑战。这将是推翻特朗普团队的主要阴谋。
摩根大通表示,除了高通胀,美联储采取激进措施的可能性增加,因为市场已经消化了这一因素,通胀成为了利空的因素,包括美联储紧缩的可能性、美联储升息的可能性、全球经济环境的不确定性以及美联储升息的可能性。
